股指期货不会太早推出

　　首张金融期货“结算牌照”出炉

　　本报记者 雷海超报道

　　8月23日，浙江新世纪期货公司同时获得中国证监会颁发的金融期货交易结算业务资格和金融期货经纪业务资格。首张金融期货“结算牌照”出炉意味着，中国金融期货交易所将开始受理会员申请。这是否标志着我国股指期货开始启动，对此《中国产经新闻》记者采访了经易期货经纪有限公司副总曹胜博士，他表示，股指期货不会很快推出，还在准备。我现在对这个问题已经有些疲惫了，从去年开始谈这个，到现在已经一年了，我现在就等股指期货出来，我去做就好了。

　　在首张金融期货“结算牌照”获批之前，已经有10家期货公司获得金融期货经纪业务牌照。据《中国产经新闻》了解，目前，获得金融期货经纪业务牌照的10家期货公司分别是：海富期货、首创期货、弘业期货、中钢期货、银建期货、久恒期货、瑞达期货、天琪期货、平安期货和鲁证期货。业内人士表示，目前经纪牌照已发放了10余张，结算牌照虽然只此1张，但意义十分重大———金融期货结算牌照的诞生，在理论上标志着中金所已经可以启动会员组织工作。

　　推出股指期货将完善我国

资本市场的交易机制，因为股指期货本质上是把期货交易机制引入到

股票期货交易上，既是一个投资风险管理工具，也是一个指数化投资的品种之一。现在资本市场里只有股票型债券，如果增加一些指数类期货跟期权产品的话，就会有股票、期货、期权，这些产品之间进行一个结合，就会产生包括场外多种衍生产品，像指数类各类权证都会随之而生。

　　股指期货的推出对我国的股市以及投资者都有着深远的影响。对于股市的影响， 曹胜分析说，过去的股民听内幕消息炒股也好，看过去企业的财务报表也好，都是用已经过去的信息指导现在的交易，而期货的交易是用未来的信息指导现在，所以股指期货推出以后他们会更多关注未来的信息、对市场长远影响的信息，这是一个根本性的变化。而且，引入期货交易的方式后，不仅可以做多还可以做大，可以进行套利，进行一揽子的组合投资，所以对股民来说，引入股指期货绝对是一件好事，对基金，对券商，对他们设计投资组合的产品，对投资进行保护，都是有好处的，对整个市场参与结构会有极大的改善。

　　对于股指期货交易中的机构投资者，中国期货业协会专家委员会主任常清在接受媒体访问时说，机构投资者，根据商品期货的经验，最直接的就是持有现货股票的投资者，比如说基金公司，做自营的券商，还有一些做股票的大户，这些人持有大量的现货，对于持有大量现货的人，在股指高的时候，害怕调整，这些人就可能利用股指期货来保值。那么，还有一部分人是做了中长线的投资，股市每次调整的时候，都可以用股指期货来回避风险。还有一部分就是上市公司，担心股指跌，也可能会使用股指期货来保值。

　　关于股指期货交易的一些技巧，其实在商品期货和金融期货里都是非常相通的。可以说有了商品期货交易的经验，到股指期货里你的胜算比没有经验的要大得多。如果没有这种经验，参加一下仿真交易也是一个非常好的培养自己控制风险能力的方式。因为我们整个股指期货机制的设计上和以后的交易基本是一样的，但是仿真交易和现货之间的差价可能到时候有政策推出以后就没那么大，因为到时候有一个套利的机制，所以价差没有那么大，而且波动跟现货也会更一致一些。

　　对于股指期货的推出，曹胜也是有担忧的，他说，我们惟一担心的是软件。期货公司的交易对行情的速度快捷性要求非常高，所以对软件的高效性和及时性也要求非常高。现有的软件能不能支持几千万股民在线并发生交易，我们比较担心。他们没有吃过螃蟹，我们也没有吃过螃蟹，他的软件包在不断更新，我们也在担心，人能承受得了，机制、风险控制手段也能够承受得了，就是担心软件，硬件只要舍得花钱，投入上千万的话都可以的。