紧缩信号放大 央行加息短期冲击股市

　　本报首席记者 严娟娟报道

　　中国人民银行自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率提高到3.60%；一年期贷款基准利率提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。业内人士对《中国产经新闻》记者表示，升息频率加快显示央行紧缩立场日趋强硬，而此次加息或将短期冲击沪深股市。

　　紧缩立场趋强

　　央行年内四次上调基准利率，升息频率不断加快。此前央行分别在第一季度和第二季度各上调一次利率，进入三季度，央行连续两个月上调利率。

　　“在20日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，一个月后宣布再次上调人民币存贷款基准利率，显示央行紧缩立场日趋强硬。”

　　世华财讯分析师张群清向《中国产经新闻》记者表示，对通胀的担忧可能是这次加息的主要原因。

　　国家统计局的最新数据显示，7月份CPI同比大幅上涨5.6%，远高于6月份的4.4%，创10年来的新高。国家发改委曾表述，目前的价格上涨是结构性上涨，主要是食品价格上涨引起的，不会引发全面通胀。

　　“但在资产价格快速上涨，流动性过剩难以消除的形势下，通货膨胀预期已经明显增大，价格稳定面临压力，这显然引起央行的警惕。” 张群清表示。

　　张群清表示，对央行来说，升息会直接增大外汇占款对冲成本，是需要考虑的一个因素。

　　“即将发行的特别国债可能会将央行从对冲成本困局中解脱出来。财政部发行特别国债用来购汇进行海外投资，不仅可以引导资本流出，改善国际收支的不平衡，对于央行来说，对冲外汇占款的成本压力也可大大减轻，为央行提高升息频率提供有力支持。” 张群清说。他还预计，央行还会根据通胀形势继续采取升息举措。

　　短期冲击股市

　　央行此前公布的二季度货币政策报告中指出，持续快速增加的国际收支顺差使通货膨胀趋于上升，因此，防止经济增长由偏快转向过热是当前宏观调控的首要任务。

　　“尽管如此，央行出台此项政策的时机稍显微妙。” 世华财讯分析师姜明对《中国产经新闻》记者表示，全球股市近期受累于美国次级债风险扩散，普遍重挫，虽然近两个交易日出现反弹，但仍处于不稳定状态。受此影响，中国股市8月15日起的3个交易日内，也曾出现了5%左右的回调。此外，中国股市近两个月持续大涨逾30%，尤其是近一个月更是加速上扬，股指迭创历史新高，沪综指目前已逼近5，000点重要心理关口。

　　“此时出台加息政策表明了中国政府为股市降温的意图，对投资者心理将构成较大的冲击，有可能引发市场获利回吐，短期内令股市遭受打击。”他说。

　　但他同时表示，历史经验表明，单纯的货币性紧缩政策对中国股市的影响有限。因此，央行此次小幅加息对股市的负面影响更多的来自于市场心理方面，加息本身并不足以对股市中期走势构成根本影响。

　　“鉴于当前经济增长由偏快转向过热的走势并未得到有效控制，下半年政策面和资金面趋紧将成为常态。因此，后续政策仍需进一步关注。”他提醒道。