振荡

　　金谷明

　　4916.31点，这是本周三沪指所创造的最新历史高点。“四九要溜”，这是4916点的谐音读法，是大主力在提示市场“4900点要出货”吗？不相信4916点就是本轮牛市的最终顶点，但是，综合各方面情况衡量，4916点成为一个阶段性的高点的可能性却是很大的。

　　两周前，老金分析判断，当前这一波行情的目标应是5000点，而时间上很可能要延续到22日前后。看盘面，尽管国内的宏观数据显示，进一步的紧缩政策如箭在弦，尽管以美股为首的全球股市股灾，但我们的A股还是保持着极大的活跃，热点此起彼伏，其硬撑程度超乎想象。但是，毕竟外围股市不是一般的上升途中调整，毕竟那种股灾影响最终还是会传导到内地股市。因此，下周股市应当会出现比两周前的判断更加动荡一些的情况。

　　从市场平均市盈率衡量，沪市已经达到54倍多，深市已经达到63倍多，已经处于中国股市市盈率的历史高峰，处于风险爆发的临界线。从指数的上涨情况看，起自2005年年底的上升行情也已经达到反复上升的三倍多，中间没有大幅度的调整。我们对未来起码三年的后市依然看好，但如此内外环境下的中国股市，相信来一个阶段性调整也不会有什么大问题。

　　短期看，由于主力资金的参与度很高，所谓“船大难掉头”，他们不会很快退得出来，下周大盘即使有一些下调，也很快会有大反扑。大振荡，相信是近期股市一个主要特征。

　　（高建全/编制）