机构集体做多中国A股

　　·编者按·

　　寻找机构新霸主

　　证券市场离不开机构投资者。

　　历经变革，中国A股焕发出生机与活力，8月9日，两市总市值达21.15万亿元，超过2006年中国GDP总量。

　　凤凰涅槃的沪深证券市场，吸引了全球投资者目光。机构范围已经涵盖QFII、基金、保险、社保、券商、信托和财务公司等，今天，这些传统势力之外，涌现出一张不可忽视的新面孔。

　　数据显示，按照8月15日的收盘价计算，上市公司证券投资总市值高达3527亿元，市值规模较2005年增长235％，其交叉持股最新参考市值达6936亿元。上市公司俨然成为掌握话语权的机构新贵。

　　欣喜的变化不仅于此。

　　今年以来，机构投资者扩容迹象明显：公募基金突破万亿规模；保险资金入市比例提高一倍，投资限制有所放宽；QFII审批额度酝酿扩大；证券公司增资后头寸宽裕；信托私募日益阳光化……

　　在牛市乳汁哺育下，群雄并起，羽翼渐丰，数番博弈之后，谁主沉浮？

　　本报记者 简俊东

　　深圳报道

　　新时代带来的最大变化就是“明庄”时代来临，基金、保险、QFII等各类机构主导市场，而新型“机构”也在崛起，那就是上市公司。

　　截至8月15日，沪深两市近家600家上市公司公布半年报。通过分析他们的前十大流通股股东，机构二季度投资策略的面纱也逐渐揭开。

　　机构集体做多

　　上市公司因其大股东本身就是二级市场股价上涨的受益者，故做多欲望相对强烈。今年以来，不少上市公司就发布公告要投资股市，而对拟上市公司的股权投资也异常活跃。

　　总体上，基金、保险、QFII、券商、社保、信托以及财务公司等传统机构二季度的加仓意愿相当明显。

　　作为在资本市场上最大的机构，基金二季度的持股市值大幅增加。海通证券的统计数据显示，截至6月末，

封闭式基金持股市值由一季度的1226.98亿元增至二季度末的1515.39亿元，持股市值增加23.51％；二季度前募集成立的开放式基金持股市值也由一季度的6081.66亿元增至10101.60亿元，增幅达66.10％。而二季度募集成立并已公布季报基金的持股市值则为1212.82亿元。

　　基金持股市值的增加一方面源自股价上涨，另一方面也说明有更多资金通过基金入市，基金可谓资本市场的主要做多力量。

　　中国证券登记结算公司(下称中证登)将托管银行托管的属于基金、QFII等机构持有的证券市值合并统计在托管银行名下，中证登出具的6月份报告显示，当月银行托管专户的A股市值大幅上升，达24112.97亿元，比5月份增加2116.48亿元。如果考虑到当月沪深300指数下跌4.17％的因素，则机构增仓力度更大。

　　即便是一直积极唱空中国股市的国外大行对A股的态度也大转弯，汇丰银行A股托管市值的变化就明显透露出QFII的态度。

　　中证登统计数据显示，6月末，QFII在汇丰银行托管专户持有的A股总市值增至425.19亿元。而5月底，这一指标仅为146.08亿元。截至4月份，在机构持股市值托管总额前50名内还不见其踪影。

　　观点渐趋一致

　　虽然各类机构二季度均显示出加仓意愿，但其看好的板块差异显著。

　　今年一季报显示，机械、设备、仪表几乎是所有机构的最爱品种，而二季度，基金、保险、社保以及QFII对于它们依然看好，这些机构重点持仓前四大板块中均有此三个行业。

　　二季度机构的操作手法各有一套，保险、基金的重仓品种变动不大，而QFII及社保的持仓变动则相对较大。

　　数据显示，截至二季度末，基金重仓持有的前四大板块分别是金融保险；金属和非金属；机械、设备、仪表以及房地产业。

　　其中，基金对于金融保险业最看好，二季报显示其持有该板块的市值达1875亿元，而四大板块的持股市值则高达3851亿元。进入基金十大重仓股之列的

股票市值总额为6718亿元，上述四大板块占其重仓持股市值总额的57％。

　　基金二季度的重仓品种和一季度略有差异，一季度基金重点持有的四大板块中，前三大板块一致，最后一个则是批发和零售贸易，四大板块占其重仓持股市值总额的52％。

　　上述数据显示，基金上半年对市场的看法变化不大，但行业投资趋于集中。

　　保险资金重仓的板块变化也不大。数据显示，保险资金上半年持续看好石油

化工业；金属和非金属以及机械、设备、仪表三大板块。

　　QFII和社保的投资思路则有明显改变。

　　截至8月15日，QFII最看好机械、设备、仪表；金属和非金属以及石油化工三大板块。一季度QFII前三大重仓板块分别是机械、设备、仪表；金融保险以及交通运输仓储。

　　社保基金二季度前三大重仓板块分别有机械、设备、仪表；房地产以及电力、煤气以及水的生产和供应业。而一季报时，其前三大重仓板块分别是机械、设备、仪表；金属和非金属以及交通运输仓储业。

　　各类机构的持股情况 (截至8月15日)

　　(图表略，详见报)