如何看待通胀风险

　　我们距离全面通胀有多远？昨天，央行发布数据显示，7月企业商品价格环比上升0.8%，同比上升6.1%。这与前天公布的CPI5.6%的涨幅一起，成为央行预警通胀的最新佐证。不过，包括国务院发展研究中心在内的不少学者，则对央行这一提法持“保留态度”。

　　物价是不是全面上涨

　　从目前情况看，物价上涨是确定无疑的，但是涨价范围到底有多大？央行二季度报告认为，有必要高度关注价格传导问题，防止价格全面上涨。国务院发展研究中心经济形势分析课题组则撰文指出，当前我国消费物价上涨是结构性的，通货膨胀率仍然控制在相当低的水平上。

　　根据央行昨天公布的数据，7月农产品价格同比上升15.1%。而铁矿石价格同比上升12.2%，钢材价格同比上升7.7%；有色金属、铜铝、铅价格较上年同期都有上涨。煤、油、电价格也同比上升0.8%。因此，央行二季度报告判断，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升。

　　国务院发展研究中心经济形势分析课题组的文章却认为，从目前社会总供给和总需求的状况看，并不存在商品价格普遍持续上涨的条件。有专家指出，目前消费市场的总供给仍然大于总需求，这使得物价全面上涨几乎不可能。同时，由于劳动力市场目前也是供大于求，劳动力工资不太可能与物价联动上涨，从而诱发物价全面上涨。

　　CPI是不是判断依据

　　5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……不断增长的CPI指数，引发了市场对于全面通胀的担忧，那么CPI指数能否作为通货膨胀的依据呢？

　　国家信息中心发展研究部主任徐宏源认为，从过去20多年的五轮经济增长周期来看，CPI达5%是一个比较关键的数字。CPI在5%以内比较正常，是绿灯区；CPI在5%到9%之间，算作温和通胀，是黄灯区；9%以上属于严重的通胀，是红灯区。有专家指出，虽然从理论上讲，核心消费价格指数（即扣除能源和食品价格以后的消费价格指数）更能够准确反映经济中的通货膨胀压力，但考虑到食品消费目前在我国居民消费中占比在30%以上，完全剔除食品价格之后的非食品价格难以真实反映居民支出和购买力的变化。

　　不过，国务院发展研究中心经济形势分析课题组认为，按照国际上普遍采用的核心消费价格指数来衡量，今年1月至6月，剔除能源和食品价格之后的我国核心CPI仅增长了0.9%。文章指出，目前的居民消费价格上涨，主要是由食品价格上涨推动的。这次食品涨价是在我国农业生产健康发展的情况下发生的，是工农和城乡之间利益格局调整的正常表现。

　　目前数据尚不能判断

　　“中国已步入通胀区间，尽管目前程度尚属轻微。”中国社会科学院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵表示。彭兴韵指出，之所以判断已步入通胀区间，除了CPI之外，M2增速的走高也是佐证之一。

　　更有专家指出，目前国内CPI计算方法并不能反映真实的通货膨胀。CPI包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类，而没有居民的一项大宗开销——买房支出。如果考虑到

　　但渣打银行高级经济学家王志浩并不认同过于悲观的看法，即已步入通胀区间，也不认同乐观的看法，即目前只是简单的结构性物价上涨。在他看来，中国已“无限接近”通胀，但目前的经济数据还不能给出肯定的答案。

　　王志浩表示，判断是否全面通胀应参考更多的指标，“比如M2增速突破20%，月均新增贷款保持在4000亿元以上”等。

　　本报记者张晓鸣