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股指屡创新高风险过滤很重要http://www.sina.com.cn 2007年08月10日 06:50 沈阳网-沈阳晚报
行情的回稳上攻，让投资者们的热情又高涨起来，尤其是本周一沪指一举站上4600点的高地，又引发了一轮股市开户高潮；但与此同时，虽然指数迭创新高，但却只有不到3成的个股回到了“5·30”之前的价位。我们发现上周基金开户数罕有地超过了两市A股的新增开户数。这表明在大盘走势复杂多变、震幅加大的市场环境下，越来越多的投资者选择了基金等更为稳健的投资方式。尤其值得一提的是8月2日开始销售的招商证券“基金宝二期”首日即募集近10亿，各营业部网点均有投资者踊跃购买。 当前市场的平均市盈率达到50倍左右，沪深300的市盈率也接近了40倍。根据招商证券投研部的最新观点，目前市场正处在由理性繁荣向全面沸腾转化的阶段，市场投资者已经很难单从估值的角度作出买入或者卖出的决策。“在这样的市场环境下，趋势投资在所难免。但即便如此，也要在价值投资理念的主导下，作趋势投资。” 招商证券“基金宝二期”是招商证券的第三只集合理财产品，属于FOF产品（基金中的基金），张玉林认为，FOF产品的最大特点是“双重过滤风险”：基金经理在投资过程中，实际上对市场的非系统性风险进行了第一道过滤；“基金宝”通过优选基金投资，则非系统性风险得到再次过滤。这使得“基金宝二期”的投资风险可以控制在“较低”水平内。 （爱萍）
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