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昨天国内出了首只两百元股http://www.sina.com.cn 2007年08月07日 05:10 都市快报
股票名称 成都建投 国脉科技 荣信股份 天马股份 科陆电子 现价（元） 191.9 146.86 138.07 109.18 105 104.04 96.8 93.06 90.9 90.26 87.35 83.82 82.11 82 80.7 市盈率 124.7 49.1 60.8 136.1 117.8 95.3 121.4 41.5 26.7 43 53.7 44.2 44.6 144.8 225.9 每股收益(元) 0.38 1.5 0.57 0.4 0.45 0.27 0.2 0.56 1.7 0.52 0.81 0.47 0.92 0.14 0.18 记 者 蔡坚瑞/文 夏 阳/摄 昨天上午9时46分，离A股本周首个交易日开盘后还不到半个小时，中国船舶（600150）价格一路上涨到200.5元，从而成为A股历史上首只摸上200元高位的股票，也就是股民们常说的“股王”。 在目睹这一幕之后，资深股民季先生的心情十分复杂。尽管这一刻颇有些改写中国股市历史的意味，但五年来，他和无数股民一样已经经历过多只中国“股王”的起起落落。 高价股形成进入高潮 同一天，上证指数、深证指数分别站上了4629点、16542点的历史新高，两年内，A股市值几乎翻了4倍。 特别是“5.30”之后，沪指从3800点猛涨至4600点，股市出现了一批高价股。据统计，A股目前共有15只股票价格超过了80元，其中包括6只百元股。在以往，股市虽然也曾出现过像贵州茅台、吉林敖东这样的百元股，但只能说是凤毛麟角。 作为全球最大的证券交易所之一，纽约证券交易所目前已拥有近百只市价在100美元以上的股票，比例超过了1%，如果按目前的汇率计算，价格超过百元人民币的股票至少在两千只以上，其中Berkshire（巴菲特旗下公司）每股价格超过了10万美元。 尽管在绝对数量上相去甚远，但这些美国高价股产生的轨迹却和目前的中国A股有着相似之处。1980年—1995年间，道琼斯指数从3000多点涨至5000点，随之而来的是一批蓝筹股价格突破了百美元，第一批美国高价股诞生；之后，道琼斯指数涨至13000点，一批以软件业、生物产业为代表的高科技股票加入了高价股之列。 当恒生指数从18000点走向22000点时，渣打集团的股票从2003年2月份的80港币/股涨至现在的251元，同期，宏利、汇丰等金融股价格纷纷突破了一百港币，形成了香港股市的高价股集团。 金融分析师认为，高价股数量与股指有较明显的关系。比如在国内A股市场，当指数站上4000点之后，一批高价股诞生了，这和上个世纪80年代的美国股市颇为相似。 什么因素在支撑高股价 招商证券证券分析师金城说：“长期支撑高股价的有两个主要因素：公司业绩和核心价值。前者一般理解为公司运作过程中的获利水平，后者在资本市场内一般被理解为对企业成长性的估值，比如一家企业的经营项目是否具有较广阔的前景就会直接影响到投资者对其股价的估值。” 这两个因素可以通过一个常见的股票参数市盈率得到具体的解释。所谓市盈率是指一只股票每股市价与每股盈利的比率（市盈率＝普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利），一般认为市盈率保持在20－30之间是正常的。 在A股市场上股价排名前15位的股票中，市盈率最高的为225.9，大部分股票市盈率都超过了50，只有驰宏锌锗市盈率不到30。而在纽约证交所的高价股市盈率却大多保持在20-30之间，在H股的高价股中，市盈率也多数保持在较底的水平线上，比如股价高达251元的渣打集团，其市盈率却只有19.1。 金诚说：“这是因为每股收益高达5-8美元的现象在纽约证交所中十分常见，在H股，像渣打集团这样的高价金融股，每股收益率都在10港币以上。”但在A股的高价股中，每股收益最高的也只有1.7元，大多数都只有0.2元-0.5元。 国泰君安证券分析师夏永军认为，股价上涨需要业绩增长来支撑，除了宏观方面的因素外，现在支撑一些高价股的原因是这两年公司的产品受市场影响涨价，从而给企业带来较丰厚的回报，而并非公司自身发展的因素。股价每年20%—30%的涨幅已经相当可怕，更何况现在不少股票的涨幅都大大超过了这个幅度。 国内A股高价股 最喜欢送股除权 面对高市盈率，又对公司具体经营情况不甚明了，这样的股票往往会使投资者裹足不前。在A股、美股、H股，高价股都会有各自不同的“冷”处理方式。 随着近几年股价不断高涨，美国上市公司掀起一股回购股票的风潮。据评级机构标准普尔公司的报告，2005年，纽约证交所股票回购达到1040亿美元，打破了以前所创下的820亿美元的纪录。有82家公司在股票回购后，股份总额下降了4%。 美国通用电气公司曾计划在今明两年年均回购公司股票60亿—80亿美元。微软公司也曾对外披露，该公司将在2006年年底前回购190亿美元股票，加快了原定的在2008年6月前回购300亿美元股票的计划。这些都是纽约证交所有名的高价股。 高价股之所以和投资者“抢筹”，是因为流通股一旦回购后，其公司的流通盘就会变小，每股的收益率则会相应提高，这对股 东而言是个好消息，因为股票数量的减少会提高每股利润和股息，从而可能会增加股票的估价。 在香港的高价股中，不断分红是较为普遍的做法。2003年—2007年，渣打集团就进行了9次分红，其中今年3月7日，每股分红达到了0.5021港币。 不过在A股市场的高价股中，最常见的方式就是送股，比如价格为100元的股票经过10送10之后，价格就变成了50元，从而很快消失在高价股之列。比如苏宁电器从2005年至今就经历了四次除权，目前的股价为54.6元，但复权后，其每股价格最高达1020元；而像吉林敖东目前的股价是60.51元，但复权后的价格也超过了120元。类似于这样的高价股在A股市场并不少见。 一位证券分析师说：“客观地说，送股除权这种方式对上市公司本身来说并没有什么明显的好处，但对主力机构来说却受益颇丰，在股价不断被炒高时，主力获利丰厚，但同时高股价会让投资者不敢跟进，主力出货就成了问题，但除权之后，就不会再有这个问题。”
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