第三轮通胀高潮临近

　　1.2元到1.5元再到1.3元，在北京卖鸡蛋灌饼的小傅在三个月的时间里，三次调整了鸡蛋灌饼的单价。从1.2元到1.5元，他希望借此抵消粮价上涨带来的成本因素，而从1.5元降到1.3元，却是因为生意的冷清，而非粮价的下降。

　　这并非小傅一人的遭遇。在北京的大红门、新发地，以销售猪肉、蔬菜为业的商贩们，也感到了生意的艰难，原因仍然是涨价带来的销量下降。截至2007年6月，中国内地的CPI指数已经连续4个月达到或超过3%，按照传统的经济学常识，中国似乎已经走到了通货膨胀的路口。

　　十字路口

　　无论是进入通胀还是转入平稳，正在经历的8月都将是日后中国经济历史中的一个特殊的时刻。尚未公布的2007年7月CPI牵引着人们的目光，一旦7月数据继续上涨，中国内地将面临连续第五个月的CPI冲高，而

　　中国内地已经有10多年没有经历如此涨价。上一轮严重的通货膨胀发生在1992年前后，后来被时任国务院副总理、分管经济工作的朱镕基力主的以“存款保值贴补率”为核心的政策化解。15年后，中国政府似乎又需要重新面对这一命题。

　　在颐和财经总裁王吉舟看来，如今的中国不必讳言通货膨胀。他认为，通货膨胀事实上已经发生，而且低收入人群感受越来越强烈，甚至有点承受不住。广大以固定工资为主的人群，也明显感到钱不够用，“这难道还不是通货膨胀的标志吗？”他反问。

　　在他的逻辑中，有两个事件是通货膨胀发生的典型标志。一是根据央行公布的数据，近3年来储蓄增加额为18万亿元，投资增加额为6万亿元，这说明有12万亿元的过剩流动性在社会上泛滥。另外一个则是猪肉涨价，他表示，猪肉可替代性非常差，可以不吃方便面，但老百姓总还是要吃肉的。

　　不过，在学界，王吉舟的判断并非没有争议，与他相对的“温和派”，北京大学经济学院教授夏业良就是这一阵营的代表，他认为，今年比较普遍的食品价格上涨，其实是近年来中国经济高速增长、人均可支配收入水平逐年提高的一个必然反映和阶段性矫正。下半年中国经济将面临温和的通货膨胀持续释放的压力，他还预料，中国2007年全年通胀率不会超过5%。

　　动因差异

　　尽管中国内地是否进入通胀周期，各方仍有争议。但对于将如今的价格上涨，是否可以等同于1988年、1992年的两轮通货膨胀，各方的看法却较为统一 ——本轮价格的快速上涨，与1988年、1992年的两次通胀动因存在根本差异，因此不应简单地画等号。

　　中国现代国际关系研究院研究员刘军红认为，目前的价格上涨还是个别行业的，并不是全局性的，因此还不能算是传统意义的通胀。例如，虽然部分食品价格上涨，但是服装、电子产品甚至服务价格，则是平稳甚至下降的。

　　相比之下，1988年和1992年的通货膨胀是全面性的价格上涨，主要由供应短缺引发，而且不牵涉国际市场因素。而在本轮物价上涨中，则不难找到国际市场因素的影响，其中粮食产品就是典型。

　　刘军红将这一规律概括为外部传导。他以玉米价格举例，分析了传导作用的原理：因为发达国家大量购买玉米开发清洁能源，导致芝加哥商品交易所的玉米期货价格已经涨到了10年来的最高点。而我国每年进口大量玉米作为饲料，随着玉米国际价格的上涨，国内的猪肉价格也必然上涨。他戏称这种现象是“富国烧玉米、穷国闹粮荒”。

　　政府应予补贴？

　　2007年7月，中共中央总书记胡锦涛主持中央政治局集体学习，胡锦涛表态，宏观调控必须继续深入，显然，面对如今的价格局面，如此决策并不在人们的意料之外。

　　“后几个月肯定还有宏观调控的措施。”夏业良十分肯定地向记者表示。但对于价格上涨是否会给普通居民的正常生活增加过多的压力，到是有不同的解读。其中最具代表性的说法就是，资产市场价格的井喷，将在相当大的程度上抵消目前价格上涨带来的实际生活压力，而这也恰是此轮物价上涨不同于此前两次通胀的又一特征。

　　中国社科院工业经济研究所研究员张承耀表示，相当一部份人已经开始用其他方面的收益来抵消物价上涨。卖白菜、收废品的人都去炒股，并不仅仅是股市上涨引起的，而是因为老百姓从实际生活中悟出，除了工资收入，还必须要有资产收益。

　　目前，老百姓的资产已经出现了结构性的大转移，从储蓄大幅变成

　　不过，也有人对此并不完全认同。夏业良就表示，并不是所有居民都拥有资产，因资产价格上涨而获得的资产收益也不可能平均分摊到每个人身上；而对于大多数中低收入者来说，消费品价格的上升有可能对他们产生不同程度的净福利损失。因此，政府对他们的补贴既是必须的，也是一种义务。