通胀时代的投资选择

　　投资贴士

　　□本报记者 舒眉 发自北京

　　7月28日，北京，在嘉实基金公司的理财课堂上，理财师掏出一百元，问五年后这一百元钱值多少？现场听众踊跃回答：“80！”“90！”

　　一百元钱，五年后并不会保持一百元，也不会变成一百多元，听众的这一判断，反映了共同的预期：那就是五年后，钱可能更不值钱。钱在未来更不值钱，换成经济学家的语言来说，那就是发生了通货膨胀。

　　一百元人民币在五年以后还是一百元，但通货膨胀使得它的购买力下降为八十元或者更低。个人资产如若不进行合理投资，在未来可能要面临通货膨胀带来的资产缩水风险。

　　随着近期CPI指数的公布，一时之间，我们又陷入了一个高物价时代。在流动性过剩的背景下，除了食品价格大范围出现上涨，楼市也在疯狂上涨，股市则是重新一飞冲天，

神话般的财富故事如雨后春笋般从市井百姓中间冒出来。一边是发财的美妙诱惑，一边却是负利率时代存款贬值的恐惧，这两种情绪犹如梦魇在人们的内心深处不断徘徊。

　　财富大师希尔说“害怕贫穷是人们内心最大的恐惧之一”，而对投资影响最大的是恐惧和贪婪的情绪，要在不确定的未来为自己的钱保值增值。投资开始，就应该调节好自身心态，这也许需要回答三个问题：你知道自己买的或投资的是什么吗？你知道自己的风险是什么吗？你知道自己能承受多大的风险吗？孙子说：“知己知彼，百战不殆。”但是，知己并不容易，特别是知道自己承担的风险和做出好的投资决策的能力。

　　美国可以说是世界上的头号经济强国，但在其发展过程中同样也存在着通货膨胀的问题。虽然从单个年份看美国的通货膨胀率并不是很高，但美国人非常关注通货膨胀率的高低，而他们对此的应对就是进行投资。投资虽说有风险，但不做投资的风险更大。在美国历史上从1900年到2000年的100年间，货币贬值54倍，换句话来讲，一美元的购买力，100年以后只有1／54。

　　美国人喜欢直接投资、不喜欢储蓄是世人皆知的，多年来美国的储蓄率一直在零增长上徘徊，钱到那里去了？除喜欢消费外，追求高收益的投资

理财是众多美国人的重要选择。他们的投资有两个重要的特点：一是坚持长期投资；二是有效化解通胀风险。

　　在投资品种的选择上，一个重要选择是买房，美国人认为，从长期来说，房地产会随着经济的发展而增值，是一种相对来说风险低而回报率高的投资途径，美国联邦、州以及地方政府都有许多鼓励买房的法律和政策，对买房者提供诸如免税、低息贷款等多种优惠；二是长期持有那些历史悠久、实力雄厚的大公司股票。这样做也许挣钱不多速度也不快，但风险较低；三是共同基金，其回报率虽不如房地产高，但这样做的好处是资金由专业人员管理，不用自己操多大的心。美国投资公司协会的数据显示，2006年约有48％的美国家庭持有共同基金，平均每3个美国人中就有一个共同基金持有者。

　　因此，对迎战通胀，汇丰银行客户经理蔡冉给出的建议是：首选低风险的安全资产进行长期价值投资。

　　什么是低风险的安全资产呢？也就是说价格波动相对较小、价值增长具有长期性和稳定性，回报率高于通货膨胀率的产品，这类产品能有效地抵御通胀的风险。从目前来看，这样的资产类别可以有很多，包括：基金、优质房产、黄金、银行

理财产品等，投资者可以根据自己的偏好进行合理配置，避免因通胀而遭受货币贬值的损失。

　　另外，投资者应该考虑通过多元化和分散投资，来分散风险，取得较高收益。