“鲍尔森效应”未重现

　　

鲍尔森

　　7月29日~8月1日，鲍尔森进行了其就任美国财长以来的第四次访华。由于人民币汇率始终是焦点话题之一，在鲍尔森前三次访华过程中，市场都会有所反应，导致人民币加速升值。

　　然而此次鲍尔森访华，“鲍尔森效应”却并未显现，在截至昨日的两天时间里，人民币汇率不但没有上升，反而下跌了40个基点。

　　业内人士分析称，此次人民币的反常反应，并不能说明人民币面临的政治压力减弱了，而是主要受国家外汇市场美元上涨的影响。

　　策划：关雅文 文/表 记者方利平

　　7月29日，美国总统特别代表、财政部部长鲍尔森开始为期4天的访华，这是鲍尔森就任财长以后的第四次访华，根据外交部发布的公告，访华期间，鲍尔森将与中方就推动中美战略经济对话进程等问题交换意见。昨日，鲍尔森离开青海省返京，在京期间，胡锦涛主席将会见鲍尔森，中国国家主席特别代表吴仪副总理将同他进行会谈。

　　鲍尔森带着国会压力访华

　　在双方会谈中，人民币汇率是中美经济对话中不可回避的问题，鲍尔森是带着国会的强大压力来到中国的。

　　就在鲍尔森来中国前，26日，美国参议院金融委员会以20票赞成1票反对通过《2007年货币汇率监督改革法案》。根据该法案，如果一个国家货币的汇率在被认定为有“根本性偏差”后未进行重估，则可对该国实施

反倾销惩罚。这一法案明显是针对中国的。

　　临行前，鲍尔森对外界表示，“此次访华是加强中美战略经济关系进程的一部分，将会和中方谈到一些长期性的问题，比如和中方共同努力使其经济更平衡发展、增加其货币的汇率弹性；同时也会涉及到正在引起关注的短期问题。”他会积极敦促中国进行改革，以让

人民币升值。如果中国不加快汇改步伐，中国经济面临的风险将更大。不过，他反对国会对中国制定制裁法案，那样会向中国传达错误的信息。

　　来自外部的强大政治压力，始终是促使人民币汇率加速升值的一个重要因素。在鲍尔森此前的三次访华时，人民币汇率都连续击破整数关口，被业内人士戏称为“鲍尔森效应”（详见表格）。

　　人民币汇率不升反跌

　　但是此次鲍尔森访华，人民币汇率却并未一如既往地加速升值，而是出现了一定幅度的下跌。7月30日，也就是鲍尔森访华的第二天，美元兑人民币中间价即由上一交易日的7.5697上涨为7.5824，上涨了127个基点。昨日，虽然美元兑人民币中间价报7.5737，人民币汇率反弹了87个基点，不过仍然没有回到上周五的水平。

　　昨日，欧元兑人民币汇率中间价报10.3839，英镑兑人民币汇率中间价报15.3845，均较上周五有所下跌，港元兑人民币中间价则报0.96805，日元兑人民币中间价报6.3693，均较上周五有所上涨。

　　中国银行全球金融市场部的首席分析师谭雅玲表示，此次人民币的表现，主要受外部市场因素的影响。上周，由于投资者对非美元货币进行获利了结，在国际外汇市场，除了日元外，美元兑各非美元货币均出现了较大幅度的反弹，本周一人民币兑美元的大幅下跌，就是对上周美元走势的反应。然而本周一开盘，在国际外汇市场，除日元外的非美元货币又开始反弹，美元指数有所下跌，人民币兑美元也立即出现反弹。

　　“此次人民币汇率的反应，并不能说明人民币汇率面临的外部政治压力减弱了。”

　　——中国银行全球金融市场部首席分析师 谭雅珍

　　下半年升值

　　步伐或放缓

　　谭雅玲表示，此次人民币汇率的反应，并不能说明人民币汇率面临的外部政治压力减弱了，事实上，人民币汇率面临的外部政治压力不但没有减弱，反而是越来越复杂了，美国方面采取两面手法，一方面国会以贸易制裁的方式施加压力，另一方面虽然包括鲍尔森在内的政府反对国会的议案，但是却试图通过对话促使中国按照美国的思路走。

　　除了美国外，其他方面的国际压力也不容忽视，法国总统萨科齐、国际

货币基金组织总裁拉托等人也先后措辞强硬地敦促中国应加快人民币升值幅度、进一步放开人民币汇率机制。

　　不过，谭雅玲表示，在汇改两年后的今天，人民币汇率的走势正越来越市场化，人民币汇率的走势将主要受国内市场预期的影响。

　　对于人民币下半年的走势，谭雅玲表示，人民币仍会升值，但是速度和幅度可能会减弱，而且改变上半年单边升值为主的走势，更多的采取双边波动的走势。因为从外部因素看，下半年，尤其是今年第四季度，美元可能结束两年的下跌而全面走强，使得人民币升值步伐被动减缓；从内部因素看，人民币经过两年多的升值后，对解决国内经济偏热和经济结构问题帮助不大，而且还引发了不少问题，国内人士开始进行反思，对人民币单边升值的看法也变得越来越理性。