CPI持续走高加息势在必行

　　本报讯 国家统计局7月19日发布上半年宏观经济运行数据，上半年CPI同比上涨3.2%，超过3%的警戒线。其中6月份CPI涨幅达到4.4%，继续创下近期新高。世华财经分析师认为，CPI持续走高显示中国经济向过热发展的趋势更加明显，央行加息势在必行。

　　CPI持续走高使实际利率长期为负，人民币对内持续贬值，有悖于央行保持币值稳定的目标。同时，通货膨胀预期加强将导致居民对金融资产的偏好重构，居民储蓄将持续向资本市场分流，加剧股市的波动，继续推高房地产价格。世华财经分析师认为，预计央行近期将再次加息。

　　CPI数据反映国内物价变化对人们生活的影响，而一定时期内CPI和利率的对比关系则能够反映货币购买力状况，因此常常被作为央行利率政策的重要参考。目前中国一年期存款利率为3.06%，扣除20%的利息税后，仅为2.448%，在上半年高达3.2%的物价涨幅水平下，意味着人民币的购买力正在逐渐下降，通货膨胀的压力在不断加强。从今年1月份以来，由于CPI涨幅提速，而央行加息幅度有限，中国实际利率已经连续6个月为负值。实际利率长期为负意味着人民币对内持续贬值，这与央行保持币值稳定的目标相背离。央行行长助理易纲6月28日曾表示，实际利率长期为负对经济有不良影响，央行将在一个比较长的时期内保证利率为正。

　　人民币对内持续贬值将进一步加剧通货膨胀预期，为了保持资产价值，居民对金融资产组合的选择将发生变化，减少储蓄而增加对

　　（志彬／编制）