何志成：通货膨胀短期不会回落

　　 一家之言

　　上半年经济运行数据即将出炉，国内经济出现过热，特别是物价走势趋高已是毫无悬念。由于在我国CPI商品构成和权重中，食品类商品权重占33.6%，CPI走势与食品价格走势相关程度很高，粮价继续走高很可能引发恶性通货膨胀。

　　如果国内经济不减速，工资增长继续加速，这会极大地增加购买力，对通货膨胀预期形成极大的压力。中国目前最大的问题不是GDP过热，而是通货膨胀加速，在影响通胀的因素中，最关键的是粮食价格。

　　然而，许多权威机构仍然在说下半年物价指数会回落，因为国内今年夏粮丰收，不会导致粮价上涨。的确，今年夏粮收成不错，有望实现自1985年以来的首次连续四年增产。但在夏粮丰收之下，粮价是否下降还有很多不确定性。

　　一是农民不愿意将粮食交给国家的收购站，原因是一些国营的收购站存在严重的腐败问题，短磅、吃粮的现象很严重，有些地方农民交100斤粮，只能拿回90多斤的钱。

　　二是收购价格没有上涨和调整，而农业成本却在大幅上升，这将影响农民明年种粮的积极性。

　　三是粮食运输在成为瓶颈。近十年，我国粮食生产重心开始由南向北、由东向中逐步转移，粮食运输也变成了北粮南运、中粮西运，但运输不畅大大抵消了粮食丰收对粮价上涨的抑制作用。

　　此外，今年以来，国际粮价一直在上涨，国际农产品期货行情也是连连走高。这既与一些发达国家调整

　　可以说，国内通货膨胀正在撕掉那层薄薄的迷雾，穿越而出。那些认为通胀在6月份就可回落，或是上半年只是偶然因素导致今年通胀上升的说法，将被证明是错误的。如果再不采取果断措施，未来经济大幅震荡的可能性会极大地增加。而且，受通胀因素的影响，今年GDP的实质增长不但不会达到11%，如果通货膨胀加速到6%以上，经济的实际增长会被通货膨胀吃掉大半。

　　□何志成(中国农业银行总行高级分析师）