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人民币汇率显现“快进慢退”http://www.sina.com.cn 2007年07月16日 16:00 中国产经新闻
美元持续下跌 本报记者 雷海超报道 上周美元连续下跌，美元指数曾跌至两年半低点80．55。同时，欧元兑美元也屡创新高，12日纽约汇市欧元一度涨至1．3799美元，连续第三个交易日创出历史新高。英镑兑美元也走高，再创26年高点2．0366美元，随后出现回落。 ＩＦＸ金融集团13日的一份报告中指出，美元指数已经跌破81整数关口的底部支撑位置，下行通道打开，将进一步跌向80方向，暂时没有明显阻力存在，惟一可见的参照价格是2004年年底的80．4，但因时间久远，其效性值得怀疑。不论如何美元指数趋势向下得到确认，暂时没有反转迹象。 受房地产市场不景气、国际储备地位下滑、利差优势缩小等因素，美元中期仍可能走弱。美国利率上升可能较困难，而英国、欧元区在美联储一年多未加息的背景下不断加息，且预期将继续加息，美元的吸引力将更低。 Ｆｘ168首席分析师李骏在接受媒体采访时表示，市场对高利率货币的追求是美元汇率下跌的根本原因。美元短线走势不容乐观，还有继续下探的动能，但中长线并不太悲观。 自去年8月以来，英国央行五次上调利率至5．75％。自去年5月起一直按兵不动的加拿大央行也于本周加息25个基点至4．5％，而美联储维持利率在5．25％不变。利率是影响汇率最重要的因素，当某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买入该种货币，对该货币有利好的作用，反之亦然。现在在其他各国有加息的预期下，对该国货币出现利好，但对于美元来说却是不利的，美元出现疲软是与之分不开的。 7月10日，美国一些公司发布的利润警告和标准普尔及穆迪两家评级公司对数百种债券评级的下调和警告也加剧了美元的下跌趋势，房地产市场以及次级抵押贷款等方面的问题严重地打击了投资者对于美元的信心。 在美国家庭装饰品与建材零售商家得宝宣称，美国房地产市场疲软，从而下调本年度盈利，调降财务预测公司表示，今年每股获利预期将下降１５％—１８％之间主要是由于美国房地产近期前景不明。 ７月１０日，评级公司标准普尔警告说，准备下调６１２种次级住宅抵押贷款支持债券的信用评级，最多涉及金额达到１２０亿美元。同一天，另外一家评级公司穆迪投资服务（Ｍｏｏｄｙ＇ｓ）就宣布下调３９９种次级住宅抵押贷款支持债券的评级，所涉及的金额达到５２亿美元。标准普尔先前罗列的很多债券品种，都出现在穆迪下调的名单中。 对此，荷兰银行驻悉尼的首席外汇分析师Ｇｒｅｇ Ｇｉｂｂｓ对媒体表示，信用评级下调可能迫使养老基金和类似的机构抛售这些债券，因为他们只能持有一定信用级别以上的证券，从而扩大了对冲基金和银行的损失。外汇市场的反应就是抛售美元和解除套利交易头寸。 中国银行总行国际金融研究所研究员谭雅玲分析认为，美元策略反转的周期因素主导。美国经济相对悲观缺少说服力。一方面是美国运用市场对经济数据的关注进行炒作，以达到自身需要的价格方向，美元贬值有利于美国经济调整；另一方面，美元贬值有利于增强企业竞争能力，并有利于调节经济结构问题和矛盾，其中就业数据改善是明显的。因此，美元贬值并不是因经济信心而起，经济结构性需要才是主因。而资本流入数量大于贸易逆差规模更显示美元贬值的效应。市场所炒作的美国房地产忧虑是一个幌子。 受美元下跌的影响，７月９日至１１日，人民币累计上涨了４３２个基点，１２日开始退步回调。但是在“快进慢退”之后，人民币升值的步调仍然没有改变，只是上下震荡的弹性得以更好地体现，１２日银行间即期外汇市场收盘，美元兑人民币汇率收于７．５６７３元。
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