[市场分析预测]制造业产成品库存呈上升趋势

　　根据对中国制造业PMI指数体系的连续监测，今年上半年我国制造业产成品库存总体上呈震荡走高趋势。国家物流信息中心高级经济师陈中涛认为，由此可能造成产品价格下跌和制造业整体效益下降。

　　中国制造业PMI指数体系是由中国物流与采购联合会和国家统计局联合发布的。这个体系中的产成品库存指数反映产成品库存升降变化情况。今年上半年，全国制造业产成品库存指数平均比去年同期水平高0.4个百分点。6月份，该指数达到今年以来的阶段性高点，比上月上升2.8个百分点，比去年同期上升0.5个百分点。

　　国家统计局公布的工业利润数据则显示，5月末我国规模以上工业产成品资金15894亿元，同比增长20.1%，增幅高于2月末1.7个百分点，高于去年11月末2个百分点。

　　分行业来看，产成品库存上升趋势最为明显的是金属制品业。自3月份以来，基本呈持续上升趋势。最近4个月该行业产成品库存指数分别为：57.5%、63.2%、55.3%和60.5%。上半年平均水平为55.2%，比全国平均水平高9.5个百分点，高出去年同期平均水平4.5个百分点。在PMI指数监测的制造业20个行业中，上半年产成品库存指数只有该行业平均水平达到50%以上。

　　此外，饮料制造业、纺织业、石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品业、通用设备制造业、专用设备制造业和电气机械及器材制造业的库存上升也很明显。

　　陈中涛认为，制造业产成品库存上升的原因，主要是生产保持快速增长，但国内需求基本保持稳定，出口下滑。

　　今年以来，我国重

化工行业的产量都在快速增长。以钢铁为例，今年4月份我国钢铁产量已经达到4600万吨，5月份超过4700万吨，上涨100万吨。按当前速度预测，今年总产量将肯定高于5亿吨。如果是这样，由于我国钢铁产量去年是4亿多吨，那么今年将在稳居世界第一的基础上再次出现20%左右的增长。从总的数据来看，今年上半年，反映生产快慢的生产指数平均水平为55.5%，比去年同期平均水平高出1.1个百分点。

　　产量在增长，出口却在下降。6月份的中国制造业PMI指数显示，制造业尽管需求继续旺盛，但是增速却在持续回落。6月份，新出口订单指数继上月回落4.6个百分点以后，本月再次回落2.7个百分点。

　　陈中涛表示，产成品库存指数上升，有可能带来两个变化：一是制造业整体效益下降；二是产品价格下跌。他说，在当前国际经济发展形势良好、国际市场需求较为旺盛、商品价格普遍有所上扬的情况下，国内产品价格下降，将会拉大国内外市场价格差距，从而在利益驱动下，将会进一步刺激国内企业纷纷从国际市场拓展生存、发展空间，加大出口，进而为国家控制“两高一资”产品出口带来压力。

　　陈中涛认为，制造业产成品库存虽然有所上升，但是目前仍在一个较低的可以接受的水平。今年上半年，全国制造业产成品库存指数平均为45.7%，最大值也不过为47.3%，均低于50%的临界水平。但是，这种上升趋势应该引起有关方面的注意，因为生产的扩张短期内难以快速压缩下去，但是由于国家新的

出口退税政策，出口的增长速度却在快速回落。所以陈中涛预计，制造业产成品库存上升的趋势将在一定时间内持续下去。