沪深股市绝地反击 沪指昨大涨165点

　　昨日早盘，两市承接前日跌势大幅低开，沪指开盘即跌破3600点，随后因逢低买盘介入引发市场反弹，个股呈现普涨格局，但没有龙头领涨，成交也未见明显增多；随即触发止损盘涌现，沪指快速翻绿，盘中再次出现跳水，沪指最大下跌逾50点，跌破3600点整数关口。午后，两市大盘骤然转好，在指标股的带动下，沪指大涨170点，一举收复3700点整数关口，最高见到3785点。终盘，沪指报收3781.35点，上涨165.48点；深成指报收12395.35点，上涨611.77点。

　　○行情研判

　　反弹原因 三大诱因引发反弹

　　大摩投资的分析师认为，管理层将发布利好消息的传闻、成交量的有效放大以及机构做多信心的恢复这三大因素直接导致了昨日的大幅反弹。

　　首先，昨日有关权威媒体发布了国资委酝酿国有股减持新规、避免冲击市场的消息，直接刺激午后股市强势拉升。其次，昨日两市共成交1453亿元，成交量明显放大，显示市场人气有所恢复，市场谨慎情绪有所缓和。再次，从盘面来看，昨日权重股表现强劲，特别是工商银行、中国人寿、兴业银行和中信证券等金融股涨幅较大；各大行业指数几乎全线翻红，金融、传播、建筑、采掘、造纸、石化等涨幅居前，这些均反映了机构做多信心的恢复。

　　 反弹性质 中期调整中的抵抗

　　大摩投资分析师认为，单从昨日的大幅反弹就断定中期调整的结束还尚早。本次反弹仍只是中期调整中的一次抵抗。

　　从技术上看，尽管6月5日的低点3404点处有较强支撑，但立刻转而上攻也并不现实；从形态上看，整个市场的上升趋势已经变缓，意味着调整时间仍将延长。另外，从沪指的历史走势看，几乎找不到周K三连阴走势，多数为四连阴或五连阴，因而预计下一周大盘的走势仍将不容乐观，不排除再收周阴线的可能性。

　　后市预测 成交量变化是关键

　　北京首放认为，此次反弹的空间和持续性，最重要的决定因素是成交量的变化，如果下周成交金额能稳定在千亿元之上，那么沪指冲击4000点的概率很大；而如果继续萎缩，甚至低于今天的940亿元的水平，那么本次反弹的空间将极为有限。

　　大摩投资分析师认为，前期3400点将再次面临严重考验。不过，半年线3400点附近是非常重要的技术位置，市场跌至该线附近应会有较强的支撑作用。后期很大的可能是大盘横向宽幅震荡运行，行情主要集中在局部板块、个股上。

　　操作策略 中短线相结合

　　北京首放指出，投资者要采取短中线相结合的操作，对于超跌反弹品种，必须坚持短线思维；对于强势品种，则可坚定信心，中长线可以一路持有。同时，仓位要控制在合理水平，中线仓位可控制在50%附近，短线仓位不能超过30%，另外留下一定的现金，这样才能从容不迫地面对市场。在具体操作中，他建议在关键技术点位，投资者可大胆逢低吸纳。

　　本报记者 胡凌