中石油海归 发行价最低10元

　　6月20日，中石油(中国石油0857.HK)发布公告称，公司将发行不超过40亿股A股，公司将于8月10日召开股东大会讨论上述方案，具体发行股份数由董事会根据股东在临时股东大会的授权，视市场状况及有关监管机构批准予以确定。“在扣除相关发行费用后，募集资金净额将用于本公司境内油气资源勘探开发、大型炼化及天然气管道项目之建设，以及收购海外油气资源。”

　　据一位曾与中石油副总裁兼董事会秘书李怀奇会面的国际机构投资者透露，李预期A股的招股价会高于H股。同时中石油负责投资者关系的一位张姓工作人员告诉记者，公司A股定价会在发行方案获批时的H股价格上打一个折扣，然后结合国内A股市场的认购情况询价确定。

　　申银万国一位从业多年的分析师告诉记者，其应为9折或9折以上。“因为按照国际惯例，中石油随时可在H股市场上增发不超过其流通股股份20%的新股。按中石油现有股本计算，假使其在H股市场上增发其流通股股份的20%股份，原有股份被摊薄的程度也不会超过原有股价的10%。而如果其A股市场上的发行价低于H股股价的9折，就意味着中石油A股市场融资比H股市场融资优势不大，进而可能导致中石油的国际投资者投票不积极，8月10日的股东大会就有可能遇阻。”

　　所以该分析师认为，中石油A股定价会在发行方案获批时的H股价格上打9折或9折以上，这样考虑H股股市近期的变动风险，可将中石油的最低发行价格定在每股10元人民币左右。

　　东方证券研究所研究员王晶、中信建投证券研究所

石化行业分析师赵献兵也都认为，中石油的业绩前景要比中石化(600028.SH 0386.HK)等同行业企业偏好。当年中石化A股高于H股定价约2.5倍。目前中石化A股每股12元以上。

　　对于该公司发行A股的具体时间，中石油副总裁刘宏斌告诉记者：“一切要看

证监会的安排。”公司负责投资者关系的张姓工作人员同时表示，问题的症结在于中石油发A方案能否在公司8月10日召开的股东大会上通过。对于“一旦通过，发行时间定在9月份问题不大”的说法，该工作人员没有否认。

　　东方证券研究所研究员王晶和宏源证券战略投融资部占小平均认为，中石油发A方案由证监会快速通过的可能性很大，“发行时间定在9月份问题不大。”中国经营报记者：巢新蕊

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