大盘狂跌牛市格局目前仍未变

　　大盘狂跌牛市格局目前仍未变

　　专家：看空队伍扩大，投资者宜观望为主，抢反弹应选择超跌绩优股

　　深沪股市再度遭遇“黑色星期四”。昨日，沪综指跳空低开，全日下跌5.25%，以3615.87点报收，3800点和3700点两大关口双双失守，再度考验3600点支撑位。

　　沪综指在6月20日摸高4312点后一路下滑，在12个交易日里，最大跌幅超过16%。自5月30日以来，有近百只股票跌幅逾五成，而同期沪综指跌幅为16.6%。投资者应如何面对个股的结构性熊市，大盘后市跌幅还有多大？昨日，记者就此连线采访了业界专家。

　　大牛市格局变了吗

　　记者：昨日，QDII投资管理试行办法开始施行，香港恒生综指和国企指数分别以3206.4点和12578.26点报收，双双创出历史新高。可是，投资者信心却是锐减，熊市思维重现市场。

　　大牛市格局真的改变了吗？

　　刘勘：深沪股市的大牛市格局并未结束，因为中国的经济增长预期并未改变，

人民币升值带来的资产溢价行情仍属于初级阶段。目前，股市的走弱，是因为投资者对资本市场发展战略的新动向产生担忧。QDII和发行特别国债政策的实施，从本质上说，是将国内资金往海外赶。

　　钟精腾：昨日股市的大跌，应是对发行特别国债、QDII等政策实施的情绪化反应。由于市场没有赚钱效应，见风使舵的投资者越来越多，导致看空者队伍越来越大，因此出现恐慌性抛售。深沪股市大牛市格局目前仍未改变，从长期来看，股指的趋势应该是向上的。不过，年内股市不能再创新高的可能性却在增大。

　　董琛：目前大跌从技术面来看仍是正常的调整。由于最近经济过热的数据频频出台，国家连续推出调控流动性过剩的政策，增加了市场对宏观调控的担忧。虽然不能判断大牛市的格局是不是出现逆转，但是，投资者谨慎观望心态加重。

　　中期调整会怎样走

　　记者：从技术形态看，股市中期调整已确立。但是，后市下跌的空间到底有多大？在周三和周四连续大跌的背景下，周五大盘会不会出现报复性反弹？

　　钟精腾：现在大牛市格局仍未变，但绩差股暴跌的结构性调整已开始，部分蓝筹股下跌的空间并不大，这符合管理层调控股市的意图。由于指数跌幅并不深，管理层马上救市的概率不大。从中期角度来看，大盘调整的时间和空间都未到位。沪市可能会在3000点至4100点之间运行。

　　刘勘：由于特别国债的发行，可能将部分股市资金赶向债市，这对股市中期趋势影响极大。政策面的变化，是影响近期股市的重要因素。由于政策面不明朗，投资者应谨记“涨时不言顶，跌时不测底”的股市谚语。

　　董琛：昨日跳空暴跌，为多方发动短期填补缺口反击战提供了契机，有望全面诱发超跌股的报复性反弹。周五大盘有望在惯性探底后震荡回升，波动区域为3510点至3860点。

　　能不能做反弹行情

　　记者：昨日，两市有1454只

股票下跌，仅有94只股票上涨。基金重仓股开始补跌，但是，不少绩差题材股在大跌逾四成后，走出反弹行情。昨日，两市涨幅前30位的股票中，有15只是ST股。投资者如何做个股的反弹行情？

　　董琛：市场在连续下跌后，较有力度的短线大反弹在孕育之中，可重点关注低价超跌股、券商概念股、银行股三大板块。

　　钟精腾：部分ST股出现技术性反弹，但它们后市仍有下跌空间，投资者不宜刀口舔血。抢反弹应选择有业绩预增题材的超跌股。

　　刘勘：暴跌中不跟风杀跌，应是近期主要操作策略。对业绩预期好的人民币升值受益概念股，投资者可选择主动买套。

　　嘉宾简介

　　刘勘：华林

证券研究所副所长

　　钟精腾：国海证券研究所首席策略研究员

　　董琛：北京首放首席证券分析师

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