特别国债不是针对股市

　　财政部称有利于解决公开市场操作工具不足促进财政货币政策协调配合减轻对冲压力

　　记者5日从财政部网站获悉，针对日前全国人大常委会上周审议批准了财政部发行15500亿元特别国债购买外汇的议案，财政部有关负责人就当前几大热点问题给予了正面回应。

　　不直接影响证券市场

　　财政部有关负责人表示，鉴于这次发行的特别国债规模较大，财政部在设计发行方案时将会周密考虑、精心设计，确保市场的平稳运行。该负责人指出，从对冲流动性的实质看，财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据，并没有发生本质的变化。“因此，财政发行特别国债时，不管是一次发行还是分批发行，不直接影响市场货币供应量。人民银行根据市场情况和货币政策调控的需要，逐步释放国债收回流动性”。

　　对于发行特别国债可能给证券市场带来的影响，该负责人表示，由于财政发行特别国债购买外汇，是缓解流动性偏多、提高外汇经营收益，确保宏观经济稳定运行的综合性调控政策，不是针对

股票市场的紧缩措施，因此，不直接影响证券市场中的存量资金。

　　同时，对于目前社会上关于特别国债发行方式的种种猜测，财政部有关负责人明确指出，此次发行特别国债将严格按照有关法律、法规进行，国债的发行不是直接向人民银行定向发行，而是采取一定的方式，增加人民银行持有的国债。

　　有效收缩流动性

　　至于对特别国债与普通的国债之间的区别的解读，该负责人说，财政购买外汇发行的国债，在本质上不同于普通国债：财政购买外汇发行的国债，不是对预算赤字的融资，而是有等值的外汇资产相对应，而且，这部分资产属于金融资产，具有较强的变现能力；财政发债购买的外汇，与普通国债筹集的资金使用不同，财政购买的外汇资金，侧重追求盈利性的目标；尽管购买外汇发债无需通过预算安排还本付息资金，但仍然属于政府债务，按照国债余额管理办法，应列入年末国债余额限额。

　　这位负责人表示，实施特别国债购买外汇，将使央行政策工具更丰富，公开市场操作空间更大，有利于促进财政政策和货币政策的协调配合，更好地解决流动性偏多问题。

　　该人士解释说，财政部发行特别国债购买外汇后，将增加人民银行持有的国债规模，增加货币政策操作工具，有效解决人民银行公开市场操作工具不足的问题。当流动性偏多时，人民银行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，人民银行则可买入国债释放货币，增加流动性。

　　他指出，财政发行特别国债购买外汇，有别于央行通过投放货币购买外汇的做法，可以适当减缓货币供应量过快增长趋势，缓解流动性偏多的问题。人民银行可以运用特别国债替代部分央行票据，减轻对冲压力。

　　此外，针对特别国债购买外汇是否会影响外汇储备规模的质疑，财政部有关负责人也给出了相关回应，该人士表示，财政发债购买的外汇资产由投资公司按照盈利性的目标经营，属于外汇投资，不纳入外汇储备规模。

　　“按照国际

货币基金组织（IM F）规定和国外通行做法，一个国家的外汇资产包括外汇储备和外汇投资两部分。由于外汇投资主要用于股票等股权投资，不属于IM F要求披露的外汇储备范围，不纳入外汇储备规模。”该人士说。另外，该负责人指出，本次特别国债购买的外汇资金将作为国家外汇投资公司资本金的来源。（6C2）