离地量还有多远？

　　还是缩量，而且越缩越小，本周三个交易日沪市单边成交分别是912、874、737亿元，呈现典型的递减态势，显然这是制约反弹的最关键因素。

　　昨日两市成交量合计仅有1152亿元，创出了调整行情以来的新低。经历两轮下跌后，股指相比年初时仍有超过千点的绝对涨幅，但成交量却已回到了年初沪综指在2600点时水平。股谚云：地量地价。现在研判大盘的关键是目前这个成交量水平是不是地量？是否意味着地价将出呢？

　　翻看历史走势可以发现，中期调整行情的结束都是以创出地量为信号的。因此，分析前几次调整行情地量出现的特征具有一定的说服力。

　　据浙江利捷的统计分析，从周线上来看，在2004年4月9日开始的调整中，上证指数是在2004年9月10日那一周见底，见底时对应的沪市周成交量为183亿元，仅相当于4月9日那一周1068亿元成交量的1/6，随后股指在创下地量后出现了强劲的反弹；而2005年9月份开始的调整行情，见底时对应的周成交相当于高点那一周成交量的1/4；2006年7月份开始的调整，见底的那一周的地量也相当于最高点那一周成交量的1/4。通过三次对比可以发现，每一次成功探出的地量几乎都会满足一个标准，那就是真正的地量，出现在之前上涨行情最大成交量的1/4-1/6。而按照目前的成交量水平来看，本周成交量将会维持在4000亿元左右，仅仅相当于“5·30”那一周1/3的水平，可见目前的成交量还没有创出真正的地量。以此推算，则沪市周成交在3000亿元左右，日均成交在600亿元左右，可能才是真正能引发地价的地量水平。

　　尽管目前成交量离地量还有一定距离，但已经不太远了，夏天到了，秋天还会远吗？

　　上周的反弹夭折显然也是源于成交量的不配合，从走势看，这种反弹———遇到阻力———再次下探的情形在短短几个交易日中已连续出现了两次，对多数投资者的操作心理会产生很大影响，某种程度上会加剧投资者向下看空并做空的倾向。显然3800点已经面临失守，前期调整低点3724点也面临严峻考验。但在无量下跌过程中，反弹随时可能发生。操作上，继续保持观望的策略。 海明执笔