红筹股最快下月底回归

　　证监会官员昨天透露，红筹股回归将在两个月内取得突破性进展，经由草案讨论与意见征集，相关规则有望在7月底或8月初公布，届时，红筹股公司回归A股上市将在正式意义上有章可循。

　　大型国企回归达标

　　随着证监会《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法（草案）》向部分券商下发，红筹股回归A股市场已进入倒计时阶段。

　　草案规定，红筹公司要在境内首次公开发行股票，必须已在香港联交所上市交易一年以上；股票市值不低于200亿港元；最近3年累计净利润不低于20亿港元。此外，公司50%的利润须来源于境内业务，或50%以上的经营性资产在境内。

　　来自香港联交所的统计数据显示，截至上月底，93家红筹公司中，22家达到了回归要求，且均为大型国企。

　　法律障碍是否存在

　　之前，针对红筹股回归的法律障碍问题，争论从未中断。《公司法》将公司定义为“在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”，这也是我国《证券法》的约束范围。这一点成为境外注册的红筹股公司在A股上市的主要障碍。

　　为此，有法律专家认为，这是一个理解问题，法律并没有说海外公司不能在国内A股上市。而且，绝大多数大型红筹股是完成了股权结构改革的国有企业，虽然注册在海外，但经营都在中国内地，根据公司法发行A股“实践起来也相对容易”。

　　证券界人士提出，目前几家大型国企红筹股公司的回归几乎已无悬念，但如何引导并推动更多红筹股公司进入回归操作，仍有赖于相关制度与政策解释的出台。

　　有利A股市场的稳定

　　相关专家认为，红筹股回归是有益于企业、投资者和市场三方的进程。一批优质企业的融资渠道将有效拓宽，而境内投资者也能得到投资机会，分享大型国企的发展成果。

　　对市场而言，随着优质红筹股的回归，不仅A股市场的市值规模将迅速壮大，市场供给的增加也将缓解流动性过剩的问题，A股市场的整体市盈率有望良性下降，这将增强市场的整体稳定，从而抑制短期投机性。

　　同时，一批红筹公司对境内上市公司在规范经营运作、优化治理结构等方面也能够起到示范作用，“将推动我国A股市场的国际化水平”，一位国资委官员这样评论。

　　监管方式有望创新

　　H股回归启动以来，国有企业与大型金融公司如今已占了上交所与深交所的很大权重。随着航母级别的红筹股实现回归A股市场，也给主管部门对这类企业的上市监管提出了更高要求。

　　据悉，

　　本报实习生高甜本报记者陈韶旭