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新浪财经

印花税折射股市“心病”:股民的心态远未成熟

http://www.sina.com.cn 2007年06月15日 15:22 中国新闻网

  (声明:刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权)

  从投资者角度来讲,受印花税调整最直接影响的是短线操作的投机者,对中长线投资的股民影响不大,在这个背景下市场如此表现,说明股民的心态远未成熟

  5月30日,财政部调整证券交易印花税税率,由现行1‰调整为3‰,旨在提高交易成本,平抑过分狂热的投机交易,进一步促进证券市场健康发展。

  而这一举措,震撼了众多尚未经历市场“血雨腥风”的股民脆弱的神经,接连几个交易日的暴跌,令市场心惊胆寒。许多人开始呼吁,“心病还需心药医”,理性看待中国股市的前景,才能尽早走出过度恐慌的阴影。

  盲目扩大的恐慌

  相比于5月11日

证监会发出通知,警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则,及5月18日央行“三率”齐动,对市场间接调控,财政部这一“撒手锏”实实在在给投资者上了一堂生动的风险教育课。

  与之前对利率政策的无动于衷截然相反,印花税上调2‰,市场显得敏感而又脆弱。从大幅“增量”到大幅“蒸量”,上调印花税的第一个交易日,沪深两市总市值合计“蒸发”12345.53亿元,萎缩幅度达6.55%,跌幅在9%以上的个股更达925只。

  第二个交易日,形势并没有好转,跌停个股接近300只。6月1日,第三个交易日,恐慌情绪扩大蔓延,沪综指大跌2.65%,更有近700只个股跌停,市场一片萧条。据统计资料显示,深沪两市总市值这三日持续“蒸发”,近1.65万亿元灰飞烟灭。

  为了不造成更大的恐慌,6月3日,沪深交易所做出决定,声称对310家连续3个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到20%的个股,在6月4日将不作停牌处理。同时在6月4日早间,管理层借助国内三大

证券报刊登社论向投资者解释,印花税调整的根本目的在于抑制过度投机,而不是改变目前牛市的基本趋势。

  然而经过一个双休日的调整,人们的心态依然没有平静,许多对市场波动估计不足的投资者开始割肉减仓,沪深两市一千多家个股直接封于跌停板,沪指连破四个整数关,爆跌330点,一举击穿3700点。

  据交易所公布的数据显示,6月4日收盘,两市总市值为159419亿元,较上周五(6月1日)萎缩14289亿元。而5月30日至6月4日,四个交易日的时间,沪深两市总市值累计“蒸发”30816亿元。这个“蒸量”已接近2005年底沪深两市的总市值。

  6月5日,沪深两市承接上一交易日的下跌趋势,早盘双双低开,沪指甚至一度跌破3500点关口。

  市场主流人士普遍认为,导致市场一周之内“冰火两重天”的根本原因,是投资者对管理层调整印花税的“会错意”。管理层上调印花税的政策意图并非打压股市上涨,而是“剑指”股市的违规投机行为。

  业内人士分析指出,从理论上讲,调高印花税率会增加交易成本,从而降低股市的活跃程度。因此,印花税历来是政府调控股市的“尚方宝剑”。从1990年6月28日,深圳市首先开征证券交易印花税起,17年来,相关部门曾七次亮出这把宝剑,引导股市的健康有序发展。

  世界银行驻中国代表处首席经济学家郝福满认为,从投资者角度来讲,调整证券印花税受到最直接影响的会是短线操作的投机者,对中长线投资的股民影响不大。从整个市场而言,短期内,会刺痛资本市场的神经,但从中长期来看,影响有限。

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