中国CPI增幅证实预期 央行政策紧缩箭已在弦

　　根据中国统计局最新公布的数据，受猪肉价格上涨影响增速明显加快，中国5月份居民消费物价指数（ＣＰＩ）较上年同期增长3．4％，显示物价上涨压力巨大，政府推出进一步紧缩措施已经箭在弦上。数据显示，中国5月份ＣＰＩ较上年同期增长3．4％，增速快于4月份的3．0％，不但创年内新高，而且是自2年2月以来的高位。一如市场普遍预期，猪肉价格的飙升带动了当前ＣＰＩ的强劲增长。5月份，食品价格较上年同期大幅增长8．3％，增速明显快于4月份的7．1％。其中，油脂价格上涨21．4％，快于4月份的18．6％；肉禽及其制品价格上涨26．5％，大大快于4月份的17．6％；鲜蛋价格上涨37．1％，增速快于4月份的30．4％。分析人士表示，5月份ＣＰＩ增速创下27个月高点，且使得中国连续第六个月处于实际负利率之中，显示物价上涨压力巨大，政府推出进一步紧缩措施已经箭在弦上。中国央行行长周小川上周曾表示，是否继续加息要看5月份ＣＰＩ的总体情况。ＣＰＩ一直是中国央行利率决策的最主要参考因素。5月份物价的高企大大增加了当前通货膨胀的压力，也使得中国非常可能再次上调利率。中国基准的利率为1年期人民币定期存款利率，目前为税前3．06％，税后为2．45％。央行将紧逼不紧缩政策似乎已经不再存在疑问，问题是，将采取升息还是其他政策手段呢？国家信息中心高级经济师祁京梅表示，5月ＣＰＩ上涨主要受禽蛋肉类等上涨影响，也超过了政府的调控目标3％。若仅从数据看，加息的可能增大，但考虑到宏观经济及股市等各方面因素，上调印花税的负面作用仍未完全消散，再加息可能不利于整个市场和宏观经济的稳定，因此加息不如取消利息税，效果可能会更好一些。而银河证券经济学家左晓蕾指出，这个数字跟我们预计的差不多。由于央行行长此前已经放出信号，要视5月份的数据来做出是否进一步采取紧缩措施的决策，这个数字应该已经表明央行将继续采取紧缩性措施。我个人预计应该会采取上调利率的动作，由于调整利率是直接针对通胀并且是一种对市场预期的调整，因此宜早不宜晚，央行有可能在这个月末就会再度上调利率。中国央行2年开始已经连续采取了加息和提高存款准备金率的措施。自2年初至今，央行已经3次上调基准利率（其中今年以来2次）、4次上调贷款利率（其中今年以来2次）。同时，央行还8次上调存款准备金率（其中今年以来5次）。[][41]