大国崛起需要“傻钱”

　　市场的情绪在短时间大量喷发，上证指数从5月30日到6月4日短短5个交易日内大幅下挫，震荡幅度接近1000点；市值大幅缩水，技术形态，已经走坏。

　　当此关键时刻，我们有必要讨论一下资本市场的最本质、最重要的一个概念，这就是关于“傻钱”。

　　保护“不用还的钱”

　　“傻钱”一词，出自华尔街，是指“不用还的钱”。具体而言，市场上的所有“股权投资者”，不管是小资金，还是大资金，都是“傻钱”。

　　首先，“傻钱”不仅仅代表狭义上的货币，而且代表着资本市场上的“交易资源”；

　　其次，“傻钱”代表着资本市场的市场化水平，如果一个市场中的“傻钱”曾经非常稀缺、将来也非常稀缺，那么这个市场根本不是市场，而是伪市场。

　　其三，“傻钱”必须存在。如果

证券市场上没有足够的“傻钱”，那么市场本身就会充当“傻钱”而发挥“傻钱”的作用，否则，这个“市场”就会死去。

　　仔细分析各种市场机制下的证券市场，都具有完全不同的“找钱”过程，但是我们可以发现，无论何种“机制”，都必须保护“傻钱”。

　　对此，最为“质朴”的“解释”就是，一个正常的资本市场，是时刻为“傻钱”而生存、时刻为“傻钱”着想的市场——不仅考虑“傻钱们”需要什么，而且还要充分考虑“傻钱们”不需要什么。

　　“傻”钱不傻

　　事实上，为了找寻“傻钱”，资本市场可以做“任何事情”，其中包括各种大家闻所未闻的各种“傻事”。

　　好的股市究竟是什么样子？在我看来，好的股市说到底就是一句话：为“傻钱”而生存的股市，注重保护“傻钱”的股市，就是最好的股市。

　　证券市场的最高境界，就是以“傻钱”的利益为“最高利益”，诚实守信，做最好的“傻钱”的“债务人”。因为有了“傻钱”，证券市场才有价值，才有无穷无尽的一切资源。

　　对于中国，我们现在所面临的问题虽然很多，但其中最重要的就是“洼地效应”，以至于“全世界”的“热钱”蜂拥而入，挡都挡不住，但为什么我们不能通过市场化的合法经营，将其转化成我们最需要的“傻钱”？难道一定要把它们挤进“猪肉市场”、“大米市场”和“菜市场”吗？

　　“傻钱”高于一切

　　资产的证券化创造了一个自然的社会所有制的规范，个人股东的转换，使资产流动起来，所以股东的价值，就是不可穷尽的“傻钱”。

　　“傻钱”的存在，不仅使一切社会行为都被其所支配，也使“政治管治”的价值被稀释。

　　事实上，市场理论的所有价值的假定，都不决定于劳动的总量，而是决定劳动被转化的效率。转化效率高的市场，即使让“傻子”来经营，来管理，也能大把地“赚钱”。

　　换句话说，市场的价值并非“常数”，市场的价值与“傻钱”的流通总量成正比；与消耗、打压、套牢“傻钱”的沉淀总量成反比。

　　历史上所有大国的崛起，无一例外，均与“傻钱”有关。“傻钱多，国力强，腰杆硬”。

　　最近的史实是“中日

甲午战争”，从表面上看，是“中国的海军，败给了日本的海军”……但是从本质的分析，就是“中国的傻钱”，败给了“日本的傻钱”。

　　如果我们必须从国家发展战略的角度，来分析资本市场，那么，我们就必须从国家发展战略的角度，来分析“傻钱”，研究“傻钱”，善待“傻钱”——保护“傻钱”的市场利益，我们的股市才有未来。

中国经营报记者：缥缈