社保基金理事会副理事长：将会进军私募股权基金

　　

　　2007年4月17日，全国社会保障基金会理事长项怀诚表示，今年社保基金会所持有的协议存款即将大规模集中到期，加上新划入的资金，年内需要完成的投资额度将创历史之最，预计会超过1000亿元。中新社发 吕建设 摄

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　　中新网6月7日电全国社保基金理事会副理事长高西庆6月6日在中国企业国际融资洽谈会2007中国并购年会上表示，中国

资本市场前景很好，并长期看好。

　　中国

证券报的报道称，高西庆认为，社保基金将进军私募股权基金，在配置比例上为总资产的20%。此外，在二级市场剧烈振荡的当下，

　　高西庆认为，社保基金要在保值基础上增值，但银行的利息可能是不能保值的。作为比较大的投资人，社保基金资金投资是有成本的，所以，相当一部分钱要分散出来放在不同地方，这里面包括股权投资基金这种形式。同时，作为社保基金储备金，在近15年里不允许支出，就可以承受比较长时间的压力，而股权投资基金投资时间长，这使得社保基金可以操作。

　　“在资产配置方面，股权基金能补充其他投资工具的不足，理论上，20%的社保基金资产可以放在私募股权投资里面。”高西庆表示。

　　高西庆没有具体提及预期收益，但他指出，国际上大的机构投资人，有的基金投资收益率在20%以上，黑石、凯雷都在20%多、30%多以上。“所以，作为机构投资者当然希望有更高的收益。”

　　在投资集中度方面，高西庆表示，社保基金要分散化投资，对每一家企业的投资不能超过10%；时间分散，要投资于不同年度成立的基金；策略分散，投资于不同策略、不同风格的基金；管理人分散，就是投资于多个管理团队管理的基金；还要建立有效的治理机制，市场约束即有限期的合作关系，还要有约束管理。

　　在私募股权基金的投资期限方面，高西庆表示，“我们自己的看法是10年至15年。这和地方社保基金不一样，地方每年都要支出，支出曲线每年都在逐年增加，没有算好的话可能会有冲突。”

　　他指出，在发达国家，私募股权基金已是常见的

养老金投资产品。但迄今为止，我国的社保基金投在私募股权基金上的资金量要少得多，投入天津渤海产业基金和中比基金的资金都相当少。同时，由于缺少发现非上市公司的机会，投资机会因此流失。

　　此外，在国有资本经营预算试点即将开闸背景下，对于资本红利是否可能注入社保基金。高西庆表示，从道理上说，国有企业的红利最应该去的方向，应该是社保，不是指社保基金，而是整个社保机制，比如养老、医疗等。他认为，注入社保基金也是有可能的，“任何可能性都是有的。”(记者 李文绚 吕蓁)