四大猜想诠释2000点神话

　　

　　昨日上证指数放量大涨，沪深指数续创多年新高。上证综指收盘涨2.31%，报2017.28点，为2001年7月27日以来的收盘新高；深成指涨2.18%，报5177.97点，为1997年6月25日以来的收盘新高。两市合计成交人民币514.16亿元，较上周五的424.05亿元放大约20%。

　　华泰证券分析师表示，银行、地产等权重股午后涨幅扩大带动大盘续创近年新高，但下跌家数仍明显多于上涨家数，个股风险不容忽视；预计银行、地产短线仍会有上佳表现。盘面看，首日上市的3只新股表现强劲，银行、地产、航空股领涨，钢铁股活跃，指标股几乎全线上扬，中国石化(600028)上涨7.81%，有效推动股指走高，与此同时，西藏板块、酿酒、有色金属、3G概念股跌幅居前。

　　猜想一：巨量资金推动股市走牛

　　“股市上涨的根源是资金推动，大量合规资金入市产生结构性牛市。”财富证券资讯部经理杨孟华表示：“后市仍将上涨为主，只要上升通道没改变。”

　　杨孟华介绍，从沪指周K线上观察，目前指数运行在2005年7月份以来的原始上升通道当中，这个上升通道的宽度为300点，现在的通道上轨在2020点一带，下周投资者可关注上轨的技术压力。只要目前的上升趋势没有改变，我们就应当顺势而为，万科和美的等牛股的走势已向我们召示大盘未来的发展方向。

　　在杨孟华看来，大量合规资金的入市产生了股市的强劲牛市，证券公司的客户保证金在10月及11月都有大幅增加，且11月份新成立的基金中有13只是股票型基金，这些因素都表明新的合规资金进入明显，而合规资金往往投资期限较长，投资的品种也是对指数影响较大的指标蓝筹股，因此，产生了指数巨大的涨幅。

　　猜想二：赚指数不赚钱归咎于估值标准

　　虽然指数大涨，但是很多投资者反映没赚到钱，究其原因是，这些投资者买入了小市值的股票，而非大盘蓝筹股，对此，大时代投资的王瞬表示，昨日股指虽然大涨45点，突破2000点大关，但是下跌个股依然超过60％，也就是说有相当多的投资者将面临着“赚指数不赚钱”的尴尬。

　　王瞬认为，由于股市行情瞬息万变，市场主流热点也处于不断转化的过程中，投资者要随时检查自己的持股结构，寻找其中有哪些品种是不能顺应市场主流的冷门品种，并及时进行调整。在结构性牛市中，优化投资组合是必需的。

　　有这么一句话叫，涨时重势，跌时重质，就是说，在上涨的市道中，不用过于理会上市公司的质量，要敢于追逐强势板块、领涨板块，不必过于拘泥估值，股价高估后自然会有合理的解释为什么股价会高估，从而出现股价高估再高估的局面。而下跌的时候则不能乱买股票，只有质地优良的绩优股才会逆市走强，此时就要认真分析上市公司基本面了。

　　猜想三：一九格局会继续演化为“一/九九”

　　有人认为，股市上涨的过程就是好股票不断减少的过程，支持这种思路的论据是，随着股价的上涨，越来越多的股票达到了价值的上限，而由于大盘走强，投资者也不愿抛出持股，这类股票的走势开始进入横盘整理，直到有其业绩提升的新消息方能重新上扬。

　　久而久之，能够继续上扬的股票越来越少，这就从三七演化为二八然后是一九，等将来上涨的股票进一步减少，不排除将会演化成“一/九九”的局面。

　　那为什么很多小盘股不出现上涨呢？一位接近私募基金的人士表示，随着投资者的逐渐理性，坐庄炒股的模式已经越来越难以成功，坐庄的最终结局极有可能陷入流动性危机，也就是不管你股价做到多高，都无人喝彩，最终只能跳水自杀解决问题，这就是庄股的最终审判。

　　所以，现在的私募基金也不再采取坐庄的思路，转为价值投资操作，而价值投资缺乏激情，缺乏博傻，自然多数小盘股不再上涨，从而造就了一九现象。

 周科竞　张景宇　刘杰/文　暴帆/摄  

　[1]　[2]　[3]　[下一页]