招行H股上市首日大受追捧

　　招行H股上市首日大受追捧

　　最高冲至11.14港元收报10.68港元较招股价大涨近25％

　　

　　【本报讯】招商银行22亿H股昨日成功登陆联交所，成为市场全天表现最活跃

股票，在11港元及10.98港元两个价位时，盘中惊现逾3600万的买盘，投资者的热情可见一斑。收市报10.68港元，较招股价每股8.55港元上升约25％。

　　H股首日收报10.68港元

　　在此前的公开招股中，招行创下了内地银行在香港发行的多项纪录。其公开发售部分获得了265倍的超额认购，54万投资者中，只有34.6万人中签，而七成半的中签者只中到一手（500股）。同时，招行是目前为止国内银行到香港上市定价估值最高的银行，也是第一家定价在价格区间顶端的银行。

　　公开招股的火爆，加上业界对招行

零售业务的普遍看好，市场昨日给予首日上市的招行H股热情的掌声。由于机构投资者和散户此次的获配份额均较少，招行H股上市首日就遭到包括机构和散户的大笔追买。盘中股价曾高见11.14元，头25分钟的成交高达4.48亿股。全日收报10.68港元，较招股价每股8.55港元上升24.92％。最终成交10.65亿股，涉及金额达116.15亿港元。

　　招行董事长秦晓对昨日上市首日H股股价表现也感到满意。他表示，招银现时的股本回报率逾19％，虽然上市后会有所回落，但随着日后的发展，可恢复至原有水平。市场认股反应及股价表现充分反映招行的实力和投资者对我们的信心。

　　香港财政司司长唐英年、中联办副主任郑坤生、香港金融管理局总裁任志刚、深圳市副市长陈应春等出席了在昨日上午举行的隆重上市仪式。

　　短线不宜追高

　　有业内人士称，招商银行的上市表现壮观，但估值看起来已显得较高。昨日开盘收益率达到30％，远远超过此前的中国银行。分析人士建议，短线者可套利了结，未持货者不宜追高。从中国银行今年6月上市一段时间后股价就呈回落的过往经验看，建议调整后再作吸纳。但分析人士还是一致对招行长期看好。国际知名投行花旗的研究报告给予招行“买入”评级，目标价达12.2港元。

　　A股未来仍被看好

　　与H股受追捧强势上涨相迥的是，昨日招行A股的表现显得平平，下跌1.77％，以9.46元报收。分析人士多认为，预期兑现的因素造成了昨日A股的走弱。毕竟前期大量短线资金为炒作H股上市的预期参与其中，现在是套利撤离的时候了。但短线资金套利不影响其长期价值。

　　作为继中国银行之后第二只在A股及H股市场同时上市的银行股，招行A股在H股上市的美好预期下一路飙升。自8月14日证监会同意其发行不超过25.3亿H股以来，A股已持续上涨23％。在大成蓝筹、南方高增等20只基金的首席股的席位上，都出现了招行A股的身影。

　　招行H股上市预期的炒作，昨日起可称已告一段落。目前，招行A股动态市盈率和动态市净率已达到25.6和2.59倍。但这并不意味招行A股的未来不被看好。东方

证券金融行业分析师顾军蕾指出，短线资金套利不影响其长期价值，尽管比起其它银行股，招行估值已较高，但目前的溢价是合理的，市场也是接受的，她看好招行3个月内上行到9.8元的目标价位。

　　目前，参与H股申购的机构的锁定仓还没出来，香港采用透支申购的投资者融资成本高，10元以上才有获利空间，在这种情况下，湘财证券张结指出，A股和H股短期之内不会联动，其1至2个月之间走势不见得完全吻合。但接轨是发展趋势，在三季报或者年报出炉之际可能会实现这个预期。