招行H股上市首日大涨25%

　　

　　昨天，招商银行董事长秦晓（中）在上市仪式上致辞。至此，招商银行成为第一家在股份制改革后以A+H形式到香港上市的内地企业。

　　昨天上午，年仅“19岁”的招商银行在香港联交所正式挂牌交易，

股票代码为“39 68—HK”。作为一家在业内拥有良好口碑的内地银行，招行上市首日就将中资股赚钱神话演绎得淋漓尽致。下午4点，招行报收10.68港元，比之前确定的8.55港元的发行价高出25%。

　　H股猛涨A股微跌

　　昨天上午10点，招行报出10.90港元的开盘价，之后5分钟便摸高至11.08港元，前25分钟的成交高达48.9亿港元。下午4点，招行报收10.68港元。据了解，招行此次在H股发行22亿股（不行使超额配售权），筹资金额为206亿港元，成为香港联交所第一家“A+H”的国内股份制银行。

　　与H股的涨势相映成趣，昨天上午9点半，招行在A股的股价以9.71元高开，随即大涨至10.09元。不过，受

大盘走势影响，下午收市时，招行报收于9.46元，比前一日下跌1.77%。

　　“招行在近两个月已经涨了很多，小跌一点是再正常不过的事情。”昨天，在海通证券大厅内查看股价K线图的王先生对记者表示。他介绍，今年7月份，招行的A股价格还在6至7元间徘徊，在市场放出招行将以8.55港元最高价发行后，A股股价便一路高歌猛进突破10元。他很庆幸早在一月前就买了1万股招行股票。“当时买入价是8元，昨天的卖出价是10元，1个月时间就净赚了2万元。”王先生笑称。

　　除像王先生这样的小股民外，最为得意的自然是招行管理层。招行董事长秦晓昨天在香港举行的媒体见面会上表示，招行首个交易日的表现令他非常鼓舞。数据显示，招行当天成交量为116亿港元，甚至超出了发行规模10倍于招行的中行。

　　H股股票发行后，招行的每股净资产由2.71元提升到3.66元，增幅35%；资本充足率则由之前的8.28%增加到12.35%。

　　被比做中国“小汇丰”

　　熟悉招行的人都知道，这家年轻银行的可贵之处在于它拥有一个超强的经营管理团队。在昨天的上市发布会上，以“营销高手”闻名于业界的招行总行行长马蔚华对投资者表示，招行将努力通过提供创新的金融产品和优质的金融服务，打造具有国际竞争力、中国最好的商业银行。这一表态，比之前“百年招银”的宣传口号已多出浓厚的火药味。

　　招行在给记者提供的新闻稿中强调，该行在业务发展上具有十分突出的优势，主要包括领先的零售银行业务、快速增长的信用卡业务以及强劲的非利息收入业务等，而这些正是银行业大势所趋的方向。截至2005年末，招行“一卡通”发卡量已经达到3680万张，卡均存款余额为5421元，是全国平均水平的2.53倍。该行信用卡占中国双币信用卡市场份额的42%，信用卡贷款余额达到50亿元。

　　同时，招行是国内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，是第一家没有国家注资剥离不良资产的H股上市银行，不良贷款全部由自己的盈利和资本消化。截至6月底，招行的不良贷款率要优于另外3家已发行H股的中资银行。

　　招行的优质并非自吹自擂。在记者早前接触过的多家外资银行人士，都把招行比做中国的“小汇丰”。他们认为，与中行、建行等国有银行相比，招行在

零售业务上独树一帜，将为其在宏观调控的大环境下撑起一把保护伞，其“小而精”的发行规模也将赢得更多投资者的青睐。建银国际昨天发布的评级报告，也给予招行“增持”的评级。

　　好表现为工行铺路

　　继招行后，下一家登陆H股的内地银行是中国工商银行。

　　北京证券策略分析师张九辉认为，招行在H股的上佳表现，将为工行制造一个良好的市场氛围。

　　西南证券H股分析师周兴政也表示，招行当天在H股的暴涨局面出乎意料。从以往H股上中资银行的表现来看，投资者给出的估值一般都是“两倍市净率”。但以发行后每股3.66元的净资产计算，招行在H股的市净率已超出3倍。这对同样以零售银行为卖点的工行而言，是一个极大的利好影响。

　　来自香港市场的消息称，将于本周四接受香港联交所上市委员会聆讯的工行，已通过联交的审核，招股价区间为每股2.76—2.9港元。昨晚，工行的管理层参加了招行在港举行的庆功酒会，为不久后的赴港上市积攒经验。

　　据了解，以180亿美元筹资金额创下历史纪录的工行，将于10月27日在内地和香港同时挂牌。