六马齐驱拉紧市场资金链

　　

　　沪深两市首家按新规则IPO的公司浮出水面，沪市的则是日照港

　　东源电器拉开中小板发行新规序幕

　　六马齐驱拉紧市场资金链

　　本报记者莫菲上海报道

　　9月20日，新《证券发行与承销管理办法》正式实施次日，沪深两市首家按新规则IPO的公司浮出水面：东源电器将登陆深圳中小板，沪市的则是日照港。

　　公开信息称：东源电器本次发行前公司总股本4500万股，本次拟发行不超过2500万股，平安证券是其保荐机构。

　　管理层对东源电器IPO相当重视。

证监会有关部门曾多次与东源电器和平安证券，探讨发行流程和操作细节。

　　19日上午，证监会高层邀见东源电器、平安证券和日照港及其保荐人招商证券，并要求此次发行“只许成功不许失败”。

　　深市模板

　　“东源电器着重体现了IPO新规的四大亮点。”据平安证券有关人士介绍。

　　首先，任何一家询价机构都有权利参与询价，主承销商无正当理由不得拒绝。这可大幅降低承销机构对询价区间的人为控制。

　　其次，未参与初步询价的机构、参与初步询价但未进行有效报价的询价对象，不得参与网下配售。“这将大大减少询价机构报价的随意性。”这位人士说。

　　按规定，初步询价对象报价区间的上限不得高于下限的120%，否则作为无效报价。

　　第三，东源电器在中小板上市，根据新规，“发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。”因此，东源电器将“一次性”定价。

　　按照程序，9月20日上午平安证券向所有符合中国证券业协会要求的167多家询价对象发布初步询价邀请函，9月22日3点初步询价结束后，东源电器发行人与平安证券共同根据询价区间确定发行价格。

　　证监会有关人士表示：“市场化定价———寻找合理的IPO发行价格是新办法的制定核心。定价要在询价区间内以‘孰低原则’，不能定价离谱。可提供参考的四个数字是‘所有询价对象报价的平均值和中位数；基金报价的平均值和中位数’。”

　　第四，东源电器IPO网上申购与网下配售为同一天，均在25日。

　　“因此，机构的资金只能用一遍。之前，机构资金做好网下配售，解冻后，可以继续做网上申购，使得小股民申购中签率降低。”申银万国证券公司人士表示。

　　据悉，在发行完毕之后，东源电器IPO询价、配售、申购、定价、资金冻结等一系列发行流程将作为示范模板，在深市中小企板中推广。

　　另一值得投资者关注的是，作为沪市首家的日照港，其申购资金冻结时间缩短到3天，而东源电器安排在4天，日照港此举是为工行IPO做铺垫。继日照港和工行IPO之后，将不会有发行人IPO采用如此短的资金冻结时间。“一般资金冻结时间都会遵循东源电器的方式，安排在T+4日。”知情人士透露。

　　6新股交叉发行

　　按照新股发行安排，从21日起，将会有6只新股在网上连珠发行。A股市场亦将再掀打新狂潮。

　　具体安排是，9月21日，众合股份2160万股网上发行；9月22日，江苏宏宝4000万股网上发行；9月25日，德棉股份、北辰实业、东源电器同时网上发行；9月26日，日照港网上发行。

　　此前，发行的最高纪录是5只新股交叉发行，分别是7月18日至7月21日发行的大秦铁路等5只新股以及8月7日至8月10日发行的中国国航等5只新股。两次交叉发行均引发资金入场，合计冻结资金分别达到8000亿和5400亿。

　　据统计，众合股份、江苏宏宝、德棉股份、北辰实业4个新股筹集资金42.59亿元，再加上东源电器和日照港，预计6家新股总共筹集资金55亿左右。

　　“由于6家密集发行，投资者中签率比之前8月要高些，预期收益率比单个

股票发行高些，申购资金总量也略有提高，将吸引不少增量资金进入。”申银万国证券研究所人士表示。

　　6只新股交叉发行，无疑将再度绷紧市场的资金链，截至9月20日11点半，R007上涨3.68%，R003上涨7.33%。

　　而从19日起，沪综指出现高位盘整趋势，G宝钢、G招行、G大秦铁路出现纷纷缩量回调，A股市场的无风险套利洪峰，似已无法避免。