西岛股权流拍之探

　　

　　西岛客流量最多时一天有七八千人。 本报记者 宋国强

　　

　　梦幻般的西岛，有着不平凡的故事。 本报记者 张杰

　　编者按

　　西岛是一座充满梦想的岛屿。数年开发，默默无闻的西岛成为海南最有价值的旅游资源之一。从小资本参与荒岛开发，到政府与企业联手合作，以及最终可能完全走向市场化，西岛寻找最佳开发路径。这其间充满波折，西岛公司股权流拍即为其一。西岛遇到的，不仅仅是西岛的问题，而是海南旅游资源开发中必然要面临的共同课题：在资源走向资本的市场博弈中，海南旅游资源如何实现整体增值。基于此，本报记者采写了“西岛股权拍卖事件”系列报道，探寻西岛公司股权流拍事件及其深远影响。此系列报道共有上、中、下三篇，敬请关注。

　　经过牛鼻岭的沿海小道上，海浪慢一阵紧一阵地打上围栏，陈祥慧驾驭着电瓶车左右穿梭，灵活地躲过溅开的浪花。一抬眼，碧蓝的海水稠得化不开，无边无际铺向天边。今天的浪有些大，一拨拨游人依旧劈波斩浪跨过2.8海里而来，几十辆电瓶车在码头和娱乐点之间来回穿梭。

　　作为西岛土生土长的渔家姑娘，陈祥慧十分满意现在的工作。她并不知道，一个月前西岛正酝酿着一场变局，变局的冲击波可能会影响到岛上每一个人。

　　静悄悄的流拍

　　事先，似乎一点迹象都没有。

　　6月1日，一则拍卖公告出现在《海南日报》第四版的右下角。因版面很小，又夹杂在其他广告中间，这则公告显得很不起眼。公告内容是这样的：现受委托，定于2006年6月21日上午10时公开拍卖三亚西岛旅游开发有限公司50%股权。公告虽小，门槛却不低，竞买保证金是3000万元。

　　然而，低调的拍卖还是引起很大震动。毕竟，西岛不寻常。

　　西岛又名西瑁洲岛，由林地、草地、山体、珊瑚礁、沙滩及村庄组成，与东瑁洲岛遥遥相望。西岛总面积2.08平方公里，在海南岛周边280多个岛屿中面积位居第四，被誉为我国热带岛屿中区位条件最优。1999年，西岛开发海上娱乐项目，客流量最多时一天七八千人。

　　20天很快过去。6月21日10时，海口国贸正昊大厦的天悦拍卖厅并没有如期举行拍卖会。因为，在指定的6月20日17时前，没有一家公司将保证金转入指定账户并办理竞买手续。也就是说，这场拍卖无疾而终———流拍了。

　　这是一场静悄悄的流拍。但是，消息还是不胫而走，一时间传言纷纷。

　　有说，这是一个“局”，入局的三个条件是3000万竞买保证金、5亿元的资信、政府考察通过，但买家临时变卦了；

　　有说，如果法院委托，流拍后的标底可以降低10%，如果流拍几次，买家会以理想的价码将股权揽入囊中。

　　记者在三亚的几天时间里，无论市政府高层还是国资委，都对西岛话题三缄其口。国资委的答复是，“西岛情况复杂、敏感，有关工作正在稳妥推进，目前报道时机不宜。”

　　在这个燥热的季节里，西岛的话题也变得敏感起来。

　　50%股权的背后

　　实际上，此次拍卖的是三亚市国有资产管理有限公司的股权，其在西岛公司中持股50%。另外50%股权的持有者，是海南仁望旅游投资控股有限公司，其前身是北京同德投资控股有限公司。

　　2002年12月23日，三亚市政府与同德公司签订了合作开发西岛的协议。在协议中，政府背景的国资管理公司参股50％，与同德公司共同成立西岛公司，注册资本1亿元。协议西岛由西岛公司统一规划、统一开发、统一经营、统一管理。

　　不同的是，同德公司以现金入股，而国资管理公司以土地、码头专营权以及上岛门票收益权折价入股。

　　此前，西岛上已有四家开发商，包括八海里旅业有限公司、海粤公司、中天公司和一家鲍鱼养殖场。

　　1999年，台商陈明哲成立八海里公司和西岛云洋旅业有限公司，在西岛开发海上娱乐项目，成为西岛最早的开发商。几年下来，西岛渐渐成为三亚的知名旅游品牌。

　　为了更好地开发利用西岛的旅游资源，促进旅游结构升级，三亚市政府引入同德公司参与西岛开发，并对西岛进行重新定位：国内最大的综合性高端海岛休闲度假胜地和旅游观光景区。

　　按照规划，西岛公司计划投资32亿元，在四五年内分三步建设：第一期为西岛及肖旗港码头配套设施、岛上道路等基础设施；第二期为潜水、浮潜、船潜、海底漫步及潜水俱乐部、海上运动基地、“西岛女民兵”基地实力对抗娱乐及军事项目、游艇俱乐部、海岛休闲酒店；第三期为西岛渔村文化主题项目、热带海岛梦幻乐园。

　　而后，西岛、肖旗港码头相继投入营运。记者从西岛公司了解到，目前西岛公司在岛上无任何项目，所有收益仅靠码头停靠费、门票和部分摆渡费，经营品种单一，又没有其他任何收益，公司长期处于亏损状态，目前西岛公司债务总计超过一亿元。

　　反对拍卖的声音

　　对50%股权拍卖，仁望公司持反对态度。

　　其实，同德公司进入三亚，最初并非冲着西岛而来。同德公司的关联公司是青海庆泰信托公司，同德公司是其在北京工商局注册的综合性投资企业。凭借资本运作的优势，同德公司设想与三亚市政府联合组建一家旅游控股公司，将南山、天涯海角等政府资源纳入麾下统一管理。考虑到盘子过大、时机不成熟，双方便将西岛作为试验田。

　　按照当初的协议，一旦40天后双方资金、土地不能按时到位，合同将自动终止。但尽管如此，西岛公司在岛上的工程建设并未受到影响，仍然在热火朝天地进行。

　　西岛公司认为，政府入股至今未完全到位、“四统一”等相关政策难落实，是导致西岛公司经营陷入困境的直接原因。

　　据了解，三亚市政府入股的土地有297亩，其中包括肖旗港52.8亩商业用地、21亩码头备用地、39.7亩码头备用地、西岛30亩的集散广场用地、12亩游艇俱乐部配套用地。当时，三亚最高的土地拍卖价为64万/亩，为了不让政府吃亏，西岛公司对52.8亩商业用地的评估价为65万/亩。

　　2005年，同德公司将股权全额转让给仁望公司。西岛公司方面表示，目前同德已不再持有西岛公司的任何股份。但由于资金链及土地未及时到位的影响，西岛公司的开发变得缓慢。

　　得知政府欲拍卖50%股权后，仁望公司向政府提交了有关汇报。仁望公司认为，政府入股的土地不到位，等于入股不足50%而转让50%的股权，显然不合理。其次，岛上几家企业各自为政、无序开发，西岛的开发建设离不开政府政策的大力支持，政府参股有利于承诺的相关政策落实到位，西岛公司还需政府扶上马后再送一程。

　　政府依然是主角

　　虽然流拍了，但标底和买家仍是人们关注的焦点。

　　拍卖前，国资公司曾委托有关机构对西岛公司资产进行评估。据知情者透露，评估价为5个多亿元。而西岛公司也委托了评估机构，评估价是12亿元。记者通过有关渠道获悉，国资公司50%股权的标底最后敲定2个多亿。也就是说，西岛公司的整体净资产价值4个多亿。

　　显然，仁旺对这个数字是不满意的。

　　关于意向买家，业内流传着种种版本。

　　一说，是北京华田投资有限公司。北京华田的前身是天津大田公司，这是一家物流企业。此前，华田已在三亚亚龙湾重金投资太阳湾。今年又斥资3亿多元，收购了定安南丽湖银湾大酒店、南丽湖

高尔夫以及岸芷汀兰度假群岛3个项目。

　　仁望方面透露，华田最早找的是仁望。去年，华田与仁望正式洽谈股权转让。几经反复，价码从最初的4亿元一路斩到2个多亿元，其中不包括1亿多元的外债。显然，双方对最后的价码都不甚满意，华田继而转向与政府接触。

　　二说，是三亚西岛大洲公司。大洲公司的前身是云洋公司，去年云洋引进新股东，组建了大洲公司。在新股权里，云洋只持有40%，退为小股东。

　　三说，是山东

鲁能集团。鲁能进入三亚历史不算短，旗下的山海天五星级大酒店开业八年，即使今年淡季仍保持80%以上的开房率。此外，鲁能在三亚还投资多个地产项目。

　　当然，传言不止这些。仁望在给三亚国资委的报告中表示：同意引进新股东，仁望和国资公司可以各让出一部分股权，采用新的股权模式做大做强西岛，包括政府出让一部分股权给仁望公司，由仁望公司主导重组控股开发；或仁望公司退出、由新股东控股开发。

　　西岛的命运面临着理念决策的调整、利益平衡的挑战。在这场市场博弈中，政府仍然是主角，仍然把握着西岛资源的未来走向和发展蓝图。

　　沉默并不代表回避，而是等待更有力的出击。