上汽整体上市步入实操阶段

　　上汽整体上市步入实操阶段

　　“G上汽”定向发行31亿新股，吸纳母公司上汽股份全部整车股权

　　世界500强企业——上海汽车工业(集团)总公司整体上市，终于迈出实质性一步。G上汽(600104)昨日公告称，公司三届十七次董事会已审议通过关于向特定对象发行股份购买 资产的预案。

　　据该预案，G上汽将以向上海汽车集团股份有限公司(简称上汽股份)定向发行31亿股股票方式，购买后者所持全部整车股权、关键零部件(指动力总成、汽车底盘、汽车电子)企业股权及与汽车产业密切相关的金融企业股权。证券业人士分析，G上汽向上汽股份定向发股购买上述资产，同时也意味着上汽股份将上述资产“注入”上市公司，因此，此举也标志着上汽股份在整体上市的道路上，又向前迈进了一步。

　　定向发股购买200亿资产

　　据公告，G上汽拟以定向发行股份的方式，购买上汽股份持有的整车企业股权、关键零部件(指动力总成、汽车底盘、汽车电子)企业股权以及与

汽车产业密切相关的金融企业股权，三类资产价值约为200亿元。据悉，G上汽收购上汽股份上述资产将采取两种支付方式，一种是以非关键零部件(除动力总成、汽车底盘、汽车电子之外的零部件)业务相关资产、负债作为购买上汽股份资产对价的一部分约20亿元，一种也是最主要的方式，将向上汽股份发行一定数量的股份作为剔除置换资产后的对价。

　　G上汽表示，发行股份价格按市场化原则，参照公司临时停牌公告日(7月11日)前二十个交易日收盘价的算术平均数，折股价为每股5.82元。由于发行新股的资产对价是购买资产的总价值扣除置换资产的价值后的余额，约180亿元，因此，公司购买上汽股份上述资产约需支付对价股份31亿股，而差额部分则以现金调剂。

　　公告还显示，如果上述收购成功，公司将拥有上汽股份持有的整车合资企业中的中方股权及上汽汽车的全部股权，公司的总资产规模、净利润、每股收益、每股净资产和净资产收益率，均将有一定程度的提升。据悉，如本次定向发行及资产置换完成，按照G上汽今年1至6月份的模拟报表测算，公司6月份末的净资产将由120亿元增加到约300亿元、增长约1.5倍，1至6月的净利润将由约5.5亿元增加到约13.8亿元、增长约1.5倍，每股收益将由约0.16元增加到0.22元，增长约30％以上。

　　吸纳母公司整车合资股权

　　据了解，G上汽目前主要资产为零部件资产、零部件企业股份及上海

通用汽车有限公司的20％股权，而向上汽股份定向发股收购资产成功后，将实现公司业务结构的重大调整，并形成以整车业务为核心，包括关键零部件和汽车金融业务的上市公司，并最终为上汽股份整体上市打下坚实基础。

　　显然，在G上汽此次对上汽股份定向发股所收购的资产中，后者持有的多家中外合资整车厂家中方股权尤为引人关注。目前，上汽股份持有上海大众50％股权，持有上海通用30％股权，持有

上汽通用五菱50.1％的股权。在定向发股收购完成后，G上汽将全部“吸纳”上汽股份在上述合资厂家的中方股权，再加上一并收购的上汽股份持有的60％上汽汽车制造有限公司股权，G上汽将全面成为上汽股份整车资产的持有者。而在此之外，根据G上汽昨日公告内容，G上汽还有可能通过收购，持有上汽股份在上汽通用金融中的40％中方股权。

　　G上汽表示，完成对上汽股份相关资产的收购，可以有效解决公司先前和身为公司大股东的上汽股份之间的同业竞争。据悉，上汽股份目前以汽车整车、零部件和服务贸易为主业的公司，虽然已承诺不与G上汽进行同业竞争，但由于上汽股份在G上汽之外，还持有其他整车及零部件企业的股权，因而仍存在潜在同业竞争，但上汽股份以拥有的全部整车股权和资产认购G上汽定向发股之后，将可有限解决同业竞争问题。

　　本报记者朱中奇

　　

　　G上汽拟增发新股，用于购买母公司上汽股份的核心资产。

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