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2006年1月13日，创记录的外贸顺差数字背后，令监管层稍感欣慰的是，热钱流入的速度已经在放缓。海关总署近日公布，2005年全年的贸易顺差高达1018.8亿美元，为2004年全年319.8亿美元的3倍多。其中12月单月贸易顺差达到110亿美元。中新社发 井韦 摄
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中新网6月29日电最近一期瞭望新闻周刊刊载文章称，当前中国面临热钱的涌入，必须加强对热钱的监督，稳定市场预期，实现有序调整。
中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌认为，当前中国面临的热钱涌入，“最直接的原因在于国际资本对人民币升值的强烈预期，根本的原因则在于中国贸易结构的不平衡和汇率机制的相对不灵活。”
于是，在不灵活的汇率机制下，“预期升值-本币升值-进一步预期升值-本币继续升值”会形成一个恶性本币升值周期。因此，要改变或者说有序化热钱的流动，最关键的措施就是增加汇率机制的灵活性，加快汇率改革步伐，实施合理的外汇管理制度。
从这个思路，央行和外管局出台或正在酝酿一系列措施来限制、疏导和秩序化热钱的流动。
现在，对于包括热钱在内的资本流入的管理，中国国际金融学会副秘书长王元龙认为还应该继续深化和细化各项政策。
他指出，首先必须采取有效的政策措施抑制外汇储备过快增长，使外汇储备规模降至合理水平。为实现这一目标，必须对外贸政策、外资政策和产业政策等宏观经济政策进行调整；必须将现行的强制结售汇制度改为意愿结售汇制度；金融管理当局应考虑推出新的后续政策措施，以显著增加居民和企业持有外汇的数量，使“藏汇于民”取得明显成效；应进一步增大人民币汇率弹性，使人民币汇率的变动更加灵活，释放人民币升值压力，同时改进和完善汇率调节机制。
国家外汇管理局资本项目管理司副司长孙鲁军认为，要改进和完善央行的“中和”干预。在目前有管理的浮动汇率制度下，央行仍有必要运用货币政策对汇率进行调控，使外汇市场平稳运行和汇率接近其均衡汇率水平。
孙鲁军承认，在金融全球化日益剧烈的情况下，对资本流入进行管理的有效性是有限的。因此，从可持续发展看，资本流入管理的重点应放在限制或防范一些没有真实性贸易背景的短期或投机性资本的流入，尤其是要加强对资本流入后的结汇管理。目前，应完善相关外汇管理办法，加强对居民和非居民个人结汇、外商投资企业资本金结汇，以及其他外汇资金流入结汇的真实性审核，防止外汇资金大量结汇后进行投机性活动。(王健君)
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