上涨下跌皆疯狂 中国股市费思量

　　中新社记者 俞岚

　　一个月前，股民问：“股市何时能重回两千点？”今天，股民问：“股市还会跌至千点以下吗？”

　　中国股市就是这样让人无法琢磨。

　　二00五年年底以来，一路狂飚的大盘行情引无数英雄竟折腰，新开户数呈爆发性增长 。仅“红五月”一月，新增A股帐户超过五十二万户，个人投资者入市资金高达六百五十亿。股民的热情催生了股市的涨情。当月，上证指数大涨二百零一点，涨幅为百分之十四。

　　然而，就在越来越多的观望者蠢蠢欲动，“全民炒股”苗头初现，市场翘首期盼股指破千七之际，“黑色星期三”不期而至。六月七日，上证指数在振荡了十余个交易日后，狂泻八十八点四五点，创沪市近四年来单日最大跌幅。此后两天，股市继续走低。短短三天内，上证指数和深证成指分别累计跌去一百二十七点七五点和二百八十三点九五点，其中七日两市跌停的个股达三百多个。

　　虽然市场对大盘的调整早有预期，毕竟在半年内股市涨幅超过六成，但如此暴跌还是有些出人意料。难道上涨有多疯狂，下跌就有多疯狂？中国股市让新股民很受伤，让老股民很郁闷，让所有人很纳闷。

　　业内普遍认为，股市暴跌的直接原因是监管层对IPO开闸，市场担心大规模的新股发行将分流资金。仅以中行为例，据上海

证券研发中心测算，中国银行A股融资可能会导致四千亿至六千亿元资金被冻结。且由于本次中行IPO采用现金申购方式，中签率极低，抽离资金总量可能会高达六千亿元至一万亿元。目前两市日成交量最高峰才为七百至八百亿元。

　　给股市增压的还不仅中行。继中工国际六月五日发行新股后，目前证监会在审的IPO申请项目据说还有百家左右。再融资方面，自五月初以来，已有三十余家公司公布了再融资计划，融资额预计在三百亿元左右。

　　央行近期严控票据市场资金入市、加大对

房地产行业的调控，市场对央行加息的忧虑等也都在一定程度上引发了此次调整。

　　另外一个不容忽视的诱因是全球股市下跌的蝴蝶效应。资本全球流动性收紧已无可避免地波及中国股市，在周遭一片惨淡中，一支独秀似难长久。

　　值得股民欣慰的是，这波涨幅还没有消失殆尽。尽管经历了“黑色星期三”和此后的连续振荡，但截至目前，上证综合指数尚在千五和千六间徘徊，较年初仍上涨了近四成。很多专家表示，股市的这轮涨情有望继续。

　　中国人民银行研究局局长唐旭认为年初至今的涨情最主要的动因是

股权分置问题的解决。他表示，“中国的股市应该说不缺资金”，股市活跃，信心恢复，资金自然会进来。六月五日，沪深两市二十家公司跻身第三十五批股改名单。至此，两市完成股改和进入股改程序的公司总数达到九百八十六家，股改公司市值已占两市总市值的七成三。

　　部分业内人士的观点是，人民币长期升值的预期将导致国际资本源源不断地投身中国股市，并“诱使”国内私募资金、普通投资者等闻风而上，共同支撑股市的持续繁荣。

　　更多的股民则认为，中国股市“熊”太久了，也该“牛”一把了。

　　但中国股市到底能有多“牛”，到底能“牛”多久，现在似乎谁都没底。