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IPO首单终于尘埃落定，中工国际力拔头筹摘得第1单，业内人士透露，上交所IPO也箭在弦上，下周将见分晓。目前已过会等待IPO的公司约有30家，其中2004年过会的29家，2005年过会的1家。IPO首单浮出水面，意味着新老划段的第三步终于成行，同时，首单花落中小板，证监会的选择也是意味深长的。
可以说，在此点位开闸IPO，管理层是独具匠心的。既可以缓解积累已久的上市融资
压力问题，对股改也不会造成太大冲击，另外，对前期狂热的投机行为也有所抑制。
IPO首发并没有选择传闻中的大盘股大同煤业，也表明了管理层的某种态度。一方面是股改还没有完全结束，尤其是中国石化仍然没有完成股改，市场稳定仍然是管理层的重要政策目标。其次，前期市场的非理性投机气氛得到了适当抑制，管理层对目前的市场氛围基本认同，也希望市场以稳定和维持为主。
IPO对市场中的存量资金不可避免地带来分流作用，近期市场陷入调整就是明证。市场中的各种主流机构，比如基金等都需要调整仓位来迎接新股的发行。
然而，随着IPO开闸，这种资金挤出效应反而会逐步减弱。这首先是因为主流资金已经完成了调仓的过程。其次，场外充裕的资金也给IPO申购提供了很好的资金保障，管理层采取诸多措施：如推进商业银行组建基金管理公司工作，加快保险公司设立基金管理公司试点；推动社保基金和保险资金提高直接入市比例；开展基金公司专项理财和证券公司融资融券业务等都将在新股发行开闸的同时提供增量资金。
IPO之所以为万众所瞩目，是因为市场的一个普遍共识，那就是IPO是目前影响市场走势的最重要原因，市场将因IPO而涨，也可能因IPO而跌。事实却是，新股发行从来都没有成为市场走牛或者走熊的根本性原因，而且本轮大牛行情加速上涨也恰好是在IPO将要出台预期最为强烈的时点上。我们认为，IPO确实会影响到市场的走势，甚至可能成为市场转折的导火索，然而推动市场发展的根本力量却不是IPO，而是全流通改革结束和收紧货币流动性而带来的全球性资产价格上涨阶段性结束。而市场将目光过分地聚集在IPO上，这就给主流资金声东击西以可乘之机，利用IPO来混淆视线。
可以预计，在IPO发行的第一阶段，市场的心态将比较谨慎，这对主流资金的仓位调整非常不利，所以大盘必将有一个补涨的过程，而这个补涨过程是资产价格上涨的翘尾因素，比如成品油和钢材价格上涨，加上股改效应继续起到最后作用的推动下发展。而当市场对IPO已经完全不再担忧之时，随着发行节奏的加快和主流机构完成调仓，市场将见到真正的大顶。在此期间，要把握的一个基本原则是，IPO只是促发大盘构筑顶部的一个诱因，而并非根本原因。
所以，作为投资者应该认真地分清推动市场运行的本质原因和表面原因，才能够真正判断市场的基本走势，也利于寻找市场中主流资金的运作轨迹以及主流板块。
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