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■新快报记者姚泳湫
最近不仅房地产市场很热，国内另一投资渠道股票市场也走出了几年的熊市困境，让不少早已“寒了心”的投资者又重新回到股市。一些房地产业内人士指出，股市的复苏，大大分流了楼市过分集中的投资资金，减轻了房地产市场的压力。
而多家证券公司的分析报告则指出，由于预期房地产市场的宏观调控是持续性的，因此房地产股的不确定性将更大，因此把握好投资时机和选择好企业对投资者十分重要。
建议首选“龙头企业+长期投资”股
从楼市转投股市，不少投资者表示，关注了多年的房地产市场，对大多数房地产上市公司和他们的经营环境还是比较知情的，因此，投资在房地产股会比买其他股票有信心。
近期不断出现宏观调控政策，对房地产股的影响十分大，像早前“房贷首付可能要达5成”的消息，就令以万科为首的一系列房地产股股价出现大幅下挫。不过，记者在采访中就发现，有楼市投资经验的投资者一般对目前房地产政策和市场都会有自己的判断，因此在投资房地产股时，一般会根据自己的判断来选择自己的投资组合。
而根据中金国际最新的投资建议，在国家对房地产行业的调控是长期的判断下，“龙头企业+长期投资”将是投资房地产股的较好选择。
上图：楼市与股市一冷一热，投资者自然趋热避冷。
谨慎投资房地产开发类公司
由于目前宏观调控正在加强，增持房地产开发类股票的选择要谨慎，申银万国最新的房地产投资报告就认为，未来6个月房地产股票作为一个整体无法跑赢大盘，房地产股投资者应考虑进行结构调整。
可以看到，宏观调控的政策风险会主要集中在房地产开发类公司，物业出租业务为主的公司受到房地产调控的影响较小，像浦东金桥、金融街、张江高科这些企业的中短期估值水平受到抑制较小。
因此，中金国际建议，对于开发类公司、二线类房地产公司的估值需要给与一定的折让；而完成全国扩张的一线房地产公司虽然短期内受到行业调控影响较大，但实际上大企业往往会受益于行业集中度的提高，长期投资价值看好。而且随着调控政策的陆续出台，房地产企业盈利也会逐渐明朗，房地产龙头企业业绩增长将带动其股价的上扬。像万科，其投资评级就为中长期“增持”。
重点关注本土或熟悉地产股
由于房地产公司具有明显的差异性，所以投资专家建议，只是较熟悉广州市场的投资者，应将投资集中在本土企业、自己熟悉的企业和行内龙头企业。
根据最新的市场数据，目前国内供给明显少于需求，如果此情况持续，有较大规模土地储备的公司会具有较强的增长潜力。与此同时，通过金融、税收等一系列宏观调控，房地产行业强者愈强将更加明显，行业内龙头企业的投资价值也会越加明显。
因此，对本土企业来说，近年来频频拿地或手上有大量土地储备的企业，发展潜力和估值水平都被看好，如富力地产、雅居乐地产等。
对高档商品房开发类企业更要谨慎
中金国际还表示，继续细分对公司选择的话，投资者应主要投资业绩增长有保证的公司，对于资产类和重估土地价值的公司，需要对其价值给予一定折让，以反映其管理和市场波动的风险。对高档商品房开发类企业要适当地给予一定的折让，以反映国家调控高档商品房开发和销售的政策的实施可能带来的风险。
对于广州的投资者，像中海、富力等熟悉的龙头企业都是在香港上市，可以通过下表对比国内上市和香港上市几家龙头企业的估值水平。
(观宇/编制)
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