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对冲基金不买伯南克的帐


http://finance.sina.com.cn 2006年05月22日 10:55 扬子晚报

  

对冲基金不买伯南克的帐

  在对冲基金这个压力巨大的圈子里,要决定专业人士是否成功,美联储(Federal Reserve)主席的重要性仅次于基金经理本人。

  因此毫不奇怪的是,

亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)本
周组织的一次活动大受追捧,因为它首次为对冲基金行业要求苛刻的枭雄们提供了一个机会,让他们见识一下新任美联储“老大”本伯南克(Ben Bernanke)如何行事。

  保罗艾萨克(Paul Isaac)反思道:“随便从一家大型对冲基金拎出任何一位普普通通的合伙人,你都会发现,他觉得自己能成为最棒的美联储主席,因为他能够在市场中表现得如此成功。”艾萨克是Cadogan Management的首席投资官,这是一家位于纽约和伦敦的公司,投资于各种各样的对冲基金。

  不过,对伯南克而言,除了获得一个强大群体认可的欲望之外,还有更多的风险在等着他。人们常说,市场喜欢在美联储主席任职之初考验他的勇气。艾伦格林斯潘(Alan Greenspan)任期的头几个月,发生了1987年10月的大崩盘,而他的前任保罗沃尔克(Paul Volcker)则不得不应付通胀失控的问题。虽说“市场”比任何一个投资者群体都更为强大,但对冲基金的交易速度却比共同基金要迅速得多。这意味着,对冲基金对市场每天的走势有着巨大影响,在那些能让伯南克面临初次考验的因素中位居首位。如果没能经受住考验,损害的可不仅是这位新主席的自尊——还将影响到他在美联储殿堂中的排位。

  市场对他的接受程度也许更近于“不完全”,而非“不合格”。许多人对他的主张和行事风格都欣然接受。但另一些人认为,要想让人确信他胜任这份工作,他还有一些工作要做。

  他到了乔治亚州的Sea Island,参加在这里召开的会议,他要证明一些东西。本月早些时候,全球最大的对冲基金机构之一Bridgewater Associates曾暗示,在一个充满挑战的全球环境中,伯南克有些力不从心。

  Bridgewater在致客户的一封信中写道:“伴随着庞大的经常账户赤字,你们还面对着一位学院派、废话连篇的新联储主席,不断走低的美元,日渐下跌的债券市场,持续上涨的黄金及大宗商品价格,以及表现欠佳的

股票市场。”它还断言:“伯南克正迅速丧失对局势的控制。”

  伯南克并不是首位面对这种无情审视的美联储主席。素以独立著称的对冲基金,是少数对格林斯潘的传奇功绩不予认可的市场参与者之一。

  比尔弗莱肯施泰因(Bill Fleckenstein)和马克费伯(Marc Faber)等具有叛逆精神的对冲基金行业人士,将格林斯潘描述成美国金融体系一个做事不计后果的总管,他在上世纪90年代末的不作为,酿成了股市的泡沫,而他在股市泡沫破裂后采取的财政刺激手段,反过来又制造了令人担忧的住宅市场泡沫。民主党的重要支持者乔治

索罗斯(George Soros)更表示,格林斯潘对共和党的眷顾,使得他在2004年将利率维持在40年来的低位,以此推动布什总统(George W.Bush)连任的努力。

  同样,伯南克的政治观点也遭到Sea Island一位对冲基金业内人士的质疑。这位要求不披露姓名的人士表示:“我最大的担忧,是伯南克的政治色彩会过于浓厚。”他还担心,伯南克近来有关加息周期接近尾声的暗示,“更多地与在中期选举前避免对经济产生影响有关,而非出于任何经济方面的理由。”

  对冲基金行业也并非铁板一块。一些人对Bridgewater道出的忧虑表示认同,但也有很多人对伯南克讲话的核心内容——行业自我监督的承诺——表示欢迎。还有一些人则发现,与其前任晦涩难懂的声明相比,他们更喜欢伯南克的直截了当。

  不过,伯南克的真正考验将在于,他能否得到全球金融体系的认可。正如一位业内人士所言:“我们目前的看法并不重要——用不了多久,我们都会知道,他能否胜任这一工作。”


爱问(iAsk.com)


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