花旗入股广发行将成为“昨日之梦”

　　夏保罗预言花旗将退出广发行争夺战

　　

“花旗银行要控股(广发行)，中国政府只能让其控制20%。从投资者的角度来说，最好占51%(的股份)，用最少的钱取得最大的权利；最坏的就是占49%(的股份)，那是花最多的钱让人家玩。所以关键是所有权的问题。花旗主要投资集中在香港、新加坡、韩国，因为这三个地方可以百分之百控股。所以我相信20%的股份还引不起花旗的兴趣。”原花旗银行亚 太区CEO、美国银行亚澳区总裁夏保罗先生在“解密花旗理财营销报告会”上接受本报记者专访时说。

　　从去年12月份开始，以花旗为首的财团和以法国兴业银行为首的财团同时对广东发展银行进行入股投标，其中，花旗为首的财团以32亿美元的出资额欲购入广发行85%股权(其中，花旗自身收购广发行40%的股份，其余股份主要由中资财务投资者所有)。

　　不过，

银监会近日明确表态，不太可能放松对银行业的控制。按照银监会规定，单一外资股东持有国内商业银行的股份不得超过20%，且所有外资股东持有的该内资商业银行股权比例合计不得超过25%。如果批准花旗入股广发行，显然要突破这个规定。

　　如果监管机构破例允许花旗单一持有广发行多达40%的股权，那么已经在中国其他股份制商业银行中持有少数股权的汇丰银行、德意志银行、法国巴黎银行等外资银行都要求获得同样待遇，该怎么办？目前中国的股份制商业银行中大部分都有外资少数入股。

　　如果花旗最多拥有25%，那么在原计划框架下其余的15%股权如何解决呢？尽管花旗的中方合作伙伴中有中粮集团这样的大国企，但寻找新的彼此心仪且可以接受条件的中方伙伴不是短时期的事情。这意味着关于广发行的重组方案需要调整。这个调整不排除包含多种因素与成分，包括允许竞标方重新修改出价方案或者是另外重新展开一轮竞标。

　　两种境况对于花旗来说都不意味着优势。从允许竞标方调整方案而言，去年底的最后一轮竞标报价中，法国兴业银行竞标团出价为235亿元，

平安保险(集团)出价226亿元。这轮方案中花旗胜出的关键因素是因为出价优势，但价格因素背后有着多重附加意义；若花旗调整其方案，本身意味着至少25%的股份需要重新寻找中方合作伙伴。

　　而如果只是花旗降低持股比例，而其他中资比例不变，那么这就意味着以人民银行行和广东省政府为代表的政府方面将承担更多的压力。

　　对于广发行的重组问题，国务院总理温家宝早前在全国“两会”的新闻发布会上表态称，商业银行改革要坚持国家绝对控股的原则。这个表态击中了花旗的命门。夏保罗先生则发表了自己的看法，他认为花旗会选择放弃。

　　“花旗永远要做NO.1，如果持股数达不到80%，花旗肯定不会干”。夏保罗先生如此预言花旗的未来选择。

　　去年底，上海浦东发展银行与花旗签署的《战略合作第二补充协议》，已经使得浦发银行取消了此前二者间签署的排他性协议。而今年1月，美国前总统老布什向中国外交部发来公关信，支持花旗对广发行的收购。在竞标期间，花旗CEO普林斯等高层纷纷来访，以显示其重视程度。

　　到目前为止，花旗在内地已经参与了所有对外资银行开放的业务，但创造的收入只占花旗集团亚洲区收入的2%。而香港地区占12%，韩国占14%，印度占10%--这些经济体的规模都小于中国内地。如果花旗能在内地开创相当规模地盘，一切也许都将改观。

　　业内人士告诉记者，花旗愿意以逾两倍于账面价值的价格购入广发行股权的最大原因，不仅仅是为了控股而控股，而是为了争取在外资禁入的个人人民币存款业务的时间差，早做市场布局。

　本报记者:颜兰沣