水电收益资产证券化产品面世

　　国内首只水电收益资产证券化产品———“华能澜沧江水电收益专项资产管理计划”（以下简称“澜电收益”）将于2006年5月16日在深交所挂牌转让。

　　作为招商证券推出的首只资产证券化产品，“澜电收益”在信用增级方面借鉴了海外成熟市场的先进经验，同时采用了多种内外部信用增级措施，实现了重大创新：运用现金流分层技术，设计了优先级和次级产品，由原始权益人认购2000万元次级受益凭证，在计划 期满优先级产品本息全部得到偿付后才能享受计划收益，从而实现了信用提升；采用分期限设计，将优先级产品分为三期，存续期限分别为三年、四年和五年；外部信用增级方面，由中国农业银行为“澜电收益”提供无条件不可撤销连带责任担保。

　　“澜电收益”总规模为20亿元，原始权益人为云南华能澜沧江水电

　　有限公司，中国农业银行担任其托管人和担保机构。由于该计划具备安全性高、流动性强、预期收益高、运作透明等特点，大公国际资信评估有限公司给予该计划AAA级的最高评级。（16C9）