年中债市投资机会涌现

　　日前，华夏债券基金的基金经理韩会永在接受本报记者专访时预测：2006年债券市场整体上不会重新回到熊市，比较好的投资机会将出现在年中和年底。

　　韩预计：2006年人民币将继续升值，人民币升值对经济具有紧缩效应，同时国际较为宽松的资金将因升值预期的存在继续进入中国，导致国内资金面宽松，利率保持低位运行。在经济减速、物价低位运行、资金面宽松的背景下，债券仍然是较好的投资选择。除经济 基本面因素外，央行货币政策、资金面及债券供求也将成为债券市场主要的影响因素。此外，国债余额管理、回购制度改革、交易所与银行间市场的连通、新投资工具的推出等都可能对债券市场的短期走势产生一定影响。

　　他同时表示，2006年债券收益率曲线总体上移和下行和空间都不太大，在斜率上应当是以变平为主；主要是因为经济增长率还以下行为主，物价偏低，加息压力不

　　大。而在配置上主要应采取哑铃型，在市场风险增加时应降低仓位和久期，在市场有机会时，还是中长期债的收益潜力更大一些。此外，企业债的一级市场及新品种也存在投资机会。（12C9）