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亚洲地区迄今为止规模最大的IPO活动——中国银行800多亿人民币IPO活动今天正式展开国际路演。中国银行高层及3家承销商专业人士，今天将在香港启动国际路演第一站。据此前约定和机构投资者预路演测试，中国银行外资股东淡马锡及12家策略投资者将认购中行20多亿美元。大量资金因憧憬中行上市后的获利而大量流入并致拆息走低。
募资规模将刷新亚洲纪录
在正式路演之前，因市场反应热列，中行临时调高募资规模。中行募资规模将由原来的80亿调高至98亿。倘若行使超额配售权，中行此次IPO募资最高可达800多亿人民币，超过建行，成为亚洲地区迄今为止最大规模的IPO活动。据悉，尽管路演活动今天方才启动，各位投行专业人士已在热烈预测中行定价区间。中行一家主承销商透露，中行拟以2－2.3倍的市净率定价。但有可能时临时调整。根据投行分析师提供的报告，中行2005年净利润为259.21亿元人民币，较2004年同期增长16％。
中行初定于18日至23日公开招股，并于24日定价。倘无意外，中国银行将于6月1日正式挂牌交易。
30亿美元股份“名花有主”
在中行拟募集的90多亿美元中，已有约半数被预订。中行股东淡马锡等战略投资者将认购5亿美元，以防止其持有的中行股份被摊薄；平安保险和中国人寿及新世界发展主席郑裕彤、恒基地产主席李兆基等香港12家投资者将各认购价值为1.8亿美元中行股份，其禁售期为一年。中国人寿一位高层昨天在北京对记者承认将认购中行股权。
在随后的国际配售及公开招股中，仅有约60亿美元股份供机构投资者和散户分食。
汇兑业务是最大风险因素
中行承销商发布的报告称，预计未来三年中行年均盈利增幅将达30％，表现优于规模较小的同业对手中国建设银行。截至2005年12月底，中行持有净外汇头寸为390亿美元，外汇汇兑因而是其面临的较大风险因素。
中行主承销商之一瑞银表示，由于人民币升值，2006年中行的汇兑亏蚀可能达到43亿元，2007年汇兑亏蚀亦预计将达30亿元。瑞银预计，到2006年底，人民币兑美元将升值7.8％，到明年底再升值7.5％，估计中行到2006年底或2007年初，将把150亿美元至200亿美元的外汇头寸转化为人民币头寸。由于外汇市场并不活跃，加之相关规定限制，中行难以规避风险。中行另一家上市承销商高盛预计，根据人民币升值5％的基本预测，人民币升值幅度每高出此基准1％，中行2006年盈利就会减少3.3％，账面价值降低0.6％。
本报首席记者谢艳霞实习生黎亮
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