贷款升息降温过热投资

　　陈韶旭

　　中国人民银行昨天宣布，从今天起上调金融机构贷款基准利率，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%，其它各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。

　　同时，本市的公积金贷款利率也将上升，但是市公积金中心贷款处有关人士表示，究竟要提升多少目前还不清楚。

　　再次调息防止过热

　　央行表示，本次上调金融机构贷款利率是为了进一步巩固宏观调控成果，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头，进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用。央行要求各金融机构严格执行利率政策，进一步加强对利率的监测、分析和管理，确保此次利率调整顺利实施。

　　央行上次调整利率是在2004年10月29日，当时将金融机构一年期存款基准利率从1.98%提高0.27个百分点至2.25%。而去年3月17日为了调控过热的楼市，央行宣布取消房贷的优惠利率，转而将其纳入为普通贷款管理。

　　央行此次调息可以说是意料之外，情理之中。根据国家统计局本月20日公布的一季度国民经济运行数据显示，GDP增幅达到10.2%。但是值得注意的是，固定资产投资13908亿元，同比增长27.7%，比上年同期加快4.9个百分点。国家统计局发言人郑京平表示，“国民经济和社会发展总体形势良好，但是，对存在的一些较突出问题，也需要引起高度重视，主要是固定资产投资增长过快，银行信贷增加过多……”

　　从央行公布的一季度信贷运行情况来看，中资金融机构仍未改变投向比较集中的特征。这主要与今年适逢“

十一五规划”开局之年，固定资产投资意愿较强、短期融资券和票据融资对企业短期贷款的替代作用明显增强有关。

　　实际利率逐年上升

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，事实上，从近两年的政策趋势看，商业银行开始尝试灵活地运用利率杠杆进行差异化定价，在利率的调整上进步非常明显。2005年银行的实际贷款利率水平比2004年有所上升，2006年则比2005年继续上升。

　　自2004年利率市场化改革之后，银行贷款利率理论上的浮动空间就是可以在官方利率底线上浮到20%。从商业银行经营的角度看，在当前中国的信用体系和金融市场发展格局下，商业银行如果不能保持足够大的利差，就很难覆盖整个经济金融体系转型带来的风险，并累积银行经营上的隐性包袱，如资本金提取不足、贷款分类不准确等。在信贷市场方面，在银行依然是主要社会融资渠道的背景下，抑制投资过快增长的政策目标，客观上要求银行向企业提供的贷款利率需要保持相对更高的水平。

　　居民房贷支出将增

　　贷款利率上涨对于普通百姓、尤其是购房为主的贷款人来说又将增加一笔利息支出。同时，对于今年以来似乎回暖的楼市也将产生一定心理影响。

　　由于央行此次并没有对房贷新利率的具体执行做出解释，到昨天晚上为止，商业银行均不知道是否还能执行下浮10%的优惠利率。对于原有贷款人来说，银行即使执行新利率，也要从明年1月1日开始。不过，未来贷款人将增加支出已无疑问。以期限为30年的贷款50万元为例，原来执行6.12%的利率等额本息还款法，每月本息支出3036.44元，累计还款总额为1093117.03元。而按照新的6.39%利率执行，则是每月本息支出3124.26元，累计总额1124732.32元。每月要多支出利息87.82元，累计多支出31615.29元。

　　银行业人士表示，一季度本市房贷余额还在减少，新增数量却在增加。不过，按照以往的经验，每次央行升息，沪上

提前还贷就会明显增加，估计此次也不会例外。