中粮国际盈利4.29亿港元

　　

资料图片中粮国际盈利4.29亿港元

　　公司传统业务增速放缓，重组工作有望今年中获实质性进展

　　昨天，中国粮油生产与销售的航母——中粮国际(0506.HK)发布了2005年的年报。年报显示，其综合营业额为175.88亿港元，比上年上升4.7％；股东应占盈利为4.29亿港元， 大幅上升50.1％。该公司董事会更高调表示，由于集团经营的主要原材料是进口大豆，

人民币升值将为集团经营带来利好因素，并相信重组等事务将助推业务发展。

　　但数据显示，占业务比例较高的食用油、豆粕等业务的增长放缓。有分析师向记者表示，中粮国际的明显增长建立于2004年业绩下滑的基础上，其股东应占溢利其实只是比2003年稍有上升。今后，中粮的发展可能受国际大豆价格波动的影响。而其集团内部五大主业的重组以及对中谷集团的并购整合也值得关注。

　　传统业务增速放缓

　　作为国内最具实力的食用油脂及豆粕生产商，中粮的榨油和精炼油业务，营业额共118.71亿港元，占集团总营业额的67.5％，只比上年上升1.8％。不过，中粮国际年报坦承，食用油、豆粕及相关产品业务因市场原因减慢复苏进度。

　　据数据显示，因为禽流感的负面影响没有扩大化，中粮的豆粕销量比上年上升13.6％，食用散油销量比上年上升8.7％，小包装油销量比上年上升15.9％。但因业务基数较大，增长放缓。中粮表示，今年将着力培育福临门和滋采品牌小包装食用油的生产能力，例如葵花籽油及红花籽油等，并继续向高附加值的油脂深加工方向发展。

　　贸易与酒类有较大增长

　　虽然贸易与酒业的发展在集团的整体业务中未成决定性势力，但其增长速度不容小觑。数据显示，中粮集团的大宗商品贸易及进料加工贸易业务增长较快，取得营业额32.05亿港元，与上年相比上升5.5％，占集团总营业额的18.2％。另外，集团的酒类业务也有上佳表现。今年，“坚持实施

长城为主的多品牌战略，投资建设葡萄园；并进一步优化产品线和细分市场，建立自己的销售队伍，逐步设立区域销售公司”等正式提上公司的议事日程。

　　2005年3月宁高宁继任董事长以来，中粮国际就加快重组步伐。公司目前并没披露有关重组进展的详细情况，但知情人士预计，重组工作可能在今年中有实质性进展。而公司考虑的重组方案包括将1－2个业务板块分拆上市或者重新将业务划分为品牌业务和非品牌业务。据了解，目前业界高度关注的是，中粮集团与中谷粮油集团的重组业务。这两大集团公司的资产总计达600亿人民币。

　　本报记者麦婕莹刘璐实习生潘敏

　　新闻分析

　　中粮增长意料之中

　　中粮年报显示，“股东应占盈利为4.29亿港元，较上年上升50.1％”。但香港大福投资顾问公司分析师梁伟沛指出，中粮国际2003年的股东应占盈利为4.12亿港元，但2004年却为2.85亿港元。其2005年的成绩其实只是回归到比2003年稍高的水平。至于中粮表示，人民币升值将为集团带来正面影响。梁伟沛也指出，大宗的大豆贸易其实是一个看天吃饭的行业，全球价格波动并非中粮可以控制。

　　旁边报道

　　长城酒业打响整合战

　　中粮国际2005年年报披露，长城

葡萄酒销量由2004年的57000吨上升至2005年的78000吨，营业额为15.27亿港元，比上年大幅上升31.2％，占中粮集团总营业额的8.7％。年报显示中粮旗下三家“长城”整合正稳步推进，将着重发力渠道整合。

　　此前，在3月28日，中粮发布公告称，将斥资3.1亿元人民币使中粮长城和烟台长城由中粮油各持有60％股权变为由中粮全资拥有。由此，在资本层面上，中粮已经拥有沙城、华夏、烟台三家长城葡萄酒的全部股权。对于中粮旗下三家长城目前整合进展及中粮酒业是否可能单独分拆上市，烟台长城总经理陈云昌表示不便透露。

　　中粮2005年年报也指出，在三家长城的整合上，目前原料采购、生产管理及品牌推广的整合已经基本完成，而渠道的整合也会在2006年加快步伐。日前，记者从知情人士处获悉，三家长城完全完成真正意义上的整合预计还需要2－3年的时间，现正着手进行销售渠道方面的整合，目前三家长城各有自己的销售渠道，对大经销商削权困难重重。

　　中粮国际酒业公司一览

　　公司名称股权比例

　　烟台中粮葡萄酿酒有限公司60％

　　华夏葡萄酿酒有限公司100％

　　中粮酒业有限公司100％

　　深圳市华厦红酒业有限公司80％

　　烟台长城酒业有限公司60％

　　秦皇岛华夏长城酒业有限公司100％

　　中国长城葡萄酒有限公司100％