给继续上涨一个理由

　　对话

　　主持人：本报记者陈道

　　嘉宾：

　　天相投资首席分析师仇彦英

　　广州科德投资顾问公司首席分析师卜俊波

　　《交易日》首席评论员吴佳

　　在经历了全面火爆的“红三月”后，进入4月的首个交易周，股市继续火爆，两市指数迭创新高，牛股从四面八方飙出。这种上涨势头能否持续，理由何在？

　　大盘可否继续走牛？

　　记者：投资者现在很矛盾，一方面非常期待牛市，但在股指有了不小涨幅后，又有高处不胜寒的感觉，担心大幅回调，你们认为大盘可以继续走牛吗？

　　仇彦英：如果涨了那么点就回调，那永远形不成牛市。指数上涨不应与风险形影相随。股市会有什么大风险？现在看来没有，可继续看好。股价至少在目前位置是正常合理的。某种程度而言，A股的上涨受香港股市带动，虽然个别

股票涨幅过大，但与香港股市比较，行业的代表性股票股价都与香港市场倒挂，也就是比香港的便宜。投资者应该认识到，如果全体股民都准确知道是牛市，大家都砸锅卖铁买股票，那牛市就一定不会来临。牛市总是在犹豫中前进。

　　吴佳：股市短期以哪种方式运动，很难说，存在着很多偶然因素。但在

人民币升值的预期下，中长期股市看好。

　　卜俊波：大盘目前仍然属于强势振荡区域。昨日大盘一度调整，但到5日均线附近就止跌。另外，股指上涨与成交量的放大同步，两市成交量合计都在300亿元以上，很健康。后市可以继续创新高。投资者之所以担心下跌，主要因为给股市“熊”怕了，受熊市思维影响。这与在牛市氛围下，对2001年上证指数2000点之上的股市一点惧怕都没有是一个道理。

　　风水何时轮流转？

　　记者：“撑死胆大的，饿死胆小的。”今年股市行情中，主要是有色金属、

房地产、新能源等板块上涨，有很多板块的股票没怎么动过，持有者赚了指数赚不到钱。熊市赚不到钱或者亏钱可以接受，但在热火朝天的行情中赚不到钱很烦恼。现在的冷门板块有机会被激活成为新的热点吗？

　　仇彦英：熊市亏钱是必然的，牛市赚不到钱是正常的。强者恒强是股市的规律。目前的牛股确实只是来自有色金属、房地产等个别板块。要打破这种循环，需要在增量资金大举入市之后。因为新进资金不可能在这些涨幅巨大的股票上建仓，他们可能挖掘涨幅不大的股票。所以，板块轮动是可以预期的。另外，单靠目前几个热点板块股市无法走远，在热点股票大涨后，落后股票上一个台阶是必然的。但是，股市有其炒作规律。落后的股票上涨只是补涨，很难成为龙头。牛市一定是炒作预期良好的股票，比如房地产，需求旺盛。有色金属也是这样，因为国际市场钱太多了，虽然目前股价炒高不少，但中长期看不会有什么风险，对一些热门股票的炒作，国内的炒作力度比境外市场逊色多了。所以炒龙头板块更容易赚钱。

　　吴佳：有色金属板块风险已经很大。现在有色金属价格受国际游资操纵，价格上涨因素正在消失或已经不存在。房地产股景气指数环比仍在上涨，但受政策因素影响也比较大，目前看不准。但是，在人民币升值预期下，相关板块始终成为关注的重点。

　　卜俊波：板块轮动是必然的。之所以看好后市，一方面原因是因为今年以来有八成以上的股票没有跑赢大盘。新热点正在酝酿中。现在买股票应该买今年以来涨幅不大的，追进涨幅巨大的热门股存在风险。科技板块、消费类股票后市存在机会，电力股经历了长时间调整后，也可以关注。

　　

　　图：看升

　　（夏天／编制）