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本报讯(记者陈家林)据统计，截至上周末(2月24日)，已有105家上市公司披露年报，现金分配总额同比提高了33.64％；股改分红承诺公司更是倾情大奉送，分配比例均远高于既定承诺。分析人士认为，接踵而来的将是红利股投资的升温。
现金分红成主流
光大保德信红利基金经理吴娜对本报记者表示，上市公司分红派现能力增强表明公司整体赢利能力有所提高、价值回报渐入人心。A股市场红利股投资条件逐步成熟，股改公司较高水平的分红承诺也为红利股基金建仓运作提供了良好时机。
红利投资主要是基于公司的股息回报进行投资的策略，是一种国际通行的成熟投资策略。业内人士认为，2006年股权分置改革基本完成，中国G股的市盈率不到10倍，大大低于世界主要金融市场的估值水平，采取红利投资策略、重点关注具有高分红背景的上市公司具有了现实基础。
现金分红成为此次上市公司分红的主要形式。据统计，在披露利润分配方案的70家公司中，69家选择了现金分红方式，共计分配红利64.3亿元，创出了三年来的新高。吴娜表示，近年来，由于上市公司盈利能力不断增强、股权分置改革将从根本上改变流通股东和非流通股股东利益迥异的矛盾，以及管理层保护投资者政策不断细化，2005年上市公司利润分配有望走出低谷，并迎来一个“分红潮”。
红利股具有吸引力
光大保德信的内部研究也显示，近年来，红利股(近2年平均实际现金税后股息率大于当期银行活期存款税后利率的股票)不但在数量上不断增加，市场表现也非常突出。2001年初，符合标准的红利股只有196只，流通市值仅为1958.68亿，占总流通市值的7.44％；而到了2005年底，两市共有红利股498只，流通市值达到5880.4亿元，占总流通市值的58.72％，规模和数量都在迅速扩展。
另外，申银万国研究所统计表明，红利股的成长性对投资人来说尤其具有吸引力，2003年初至2005年底，上证综指累计跌幅达12.08％，而高分红类股票(指过去两年平均税后现金股息率大于当期银行活期存款税后利率)组合，却取得10.13％的正回报。各方面因素表明了红利股的可投资价值，也充分证明了市场上已经具备了红利基金运作的坚实基础。
分红承诺可期待
吴娜指出，此次的分红潮中，股改公司的表现格外抢眼，为目前投资红利股创造了良好的时机。根据统计，虽然在披露年报的上市公司中股改公司仅占36％，但股改公司分配红利却达到36.54亿元，占所有公司利润分配总额的56.87％。
值得期待的是，截至目前披露股改方案的600家公司中，超过20％的上市公司的大股东对未来利润分配作出承诺。作为股改承诺重要组成部分的分红承诺，不但保证了此后三到五年投资者连年能收到“红包”，还确保了“红包”的最低含金量。从具体履行情况来看，分红承诺公司的分红比例远高于承诺的最低限。这些公司的最低分红承诺比例基本在50％以上，这将支撑上市公司整体走出近年利润分配的低谷。为红利股投资和红利基金的建仓运作提供了难逢的良机。
随着现金分红渐成主流，红利股投资势必升温。本报记者吴伟洪摄
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