炒汇大家谈：短线炒日币 长线抓欧元

　　美元持续升值！市民手头的美元是否需要结汇？哪个币种适合做短线？哪个适合长线？买加元还是澳元？

　　【本期专家】：建设银行广东省分行通达理财俱乐部注册财务策划师（RFPI）邓为民、中国银行广东省分行资金业务部资深分析师叶志坚、中信银行广州分行外汇分析师梅治信（简称“建行·邓”、“中行·叶”、“中信·梅”）（排名不分先后）

　　基本判断美元仍将走强

　　三位外汇方面的专家表示，新联储主席本·伯南克上周首次亮相国会就未来货币政策发表讲话，暗示短期利率还需再度收紧。三位分析师一致认为3月28日美元肯定会再一次加息；而5月美元是否会继续加息很难讲，要看

美联储政策方向是否改变和美国的国内经济第一季度的相关数据。

　　特别提示：欧元可做长线

　　三位分析师均表示，长远看欧元【有潜在的升值动力】，相对于其它货币来看，欧元适合做一年到两年期的长线投资。

　　★加息前景不明朗★

　　欧元加息前景没有美元明显。因此近期美元走强，对欧元是短期的不利因素。

　　中行·叶和中信·梅指出，美元和欧元两者的利差变化对欧元对美元的

汇率影响颇大。中信·梅认为欧元今年内应该有1-2次的加息机会，欧洲央行最早可能于3月加息。加息可能提振欧元，但短线上升空间应该有限。

　　★有升值潜在动力★

　　A.欧元是各国央行在调整投资组合时首选币种

　　建行·邓认为，长期看，包括日本、印度、韩国等多个亚洲国家央行手中持有大量的美元资产，一旦美元出现贬值，这些亚洲国家的外汇储备将损失很大。因此这些国家将进行资产多样化动作。

　　从去年的统计资料看，有17个国家的央行为了资产多样化而减持了美元的国债，减持的国家最多的为欧洲国家。而目前黄金价格比较高，未来各央行减持的美元资产部分转投到黄金上的量不可能太大；而若放在经济总量较小的国家的货币，则存在流动性风险，因此，欧元将成为各国央行和投资机构在调整投资组合时首选的币种。

　　B.欧元区经济整体向好，支持下月升息

　　此外，建行·邓认为，因为欧元区第一大经济体德国经济增长势头不错，从而带动欧元区经济整体向好，失业率也明显减少。1月份德国批发价格指数上涨0.6%，为自去年9月以来上涨速度最快的一个月，这给欧洲央行下月升息提供了支持。

　　欧元一旦升息，欧元与美元的利率差不再扩大，美元相对于欧元的利率优势也将不再存在，这也有利于欧元走势。

　　短期外汇炒作思路

　　三位分析师对于日元、加拿大元、澳元的短期投资有不同的思路。

　　★日元★

　　上周，日本央行总裁福井俊彦在一次讲话中暗示，日本最早可能会在3月或4月变动货币政策。

　　【建行·邓：3月前后关注日元】

　　在未来的一两月内获利机会较多

　　A.资金流向对日元有利

　　美国近两周需支付以前发行的国债利息。而日本有大量的投资者投资美国国债，如果这部分收益最近回流日本国内，将推动日元汇率涨势。

　　另外，每年3月31日是日本企业的财政年度结账日，日本企业在海外的投资将回流日本。因此从资金面看，日元近期可能走强。

　　B.日元的经济基本面偏好

　　日本股市从去年5月开始一直在上涨，日本国内经济数据显示日本经济在恢复增长，尤其是去年第四季度GDP增长好于市场预期。而对日本经济有不利影响的因素如油价问题应该不会持续太长的时间。

　　C.两种因素威胁到做空资金

　　一旦超宽松货币政策结束则意味着日元的流动性将降低，这将对通过“利差交易”做空日元的资金产生威胁；而若原油价格大幅回落，做多商品货币加元和做空日元的“套利交易”也会动摇，这可能迫使他们获利回吐，回补日元，从而增加日元的买盘。

　　【中行·叶：日元对美元还有下跌空间】

　　政局的动荡、日本国内对小泉不信任；美元三月加息

　　日本国内政局的动荡以及日本国内对小泉的不信任等因素是影响日元走弱的原因。

　　上周五晚上，美国公布的CPI指数要比预期高，美元继续维持强势，短期内对日元并不特别有利。尤其是美元在三月加息的可能性很大，目前日元对美元仍有下跌空间。

　　【中信·梅：不建议做长线】

　　在日元跌至前期低点的时候可短期关注

　　值得关注的是日本的利率前景。如果日央行结束宽松货币政策，对日元汇率应产生积极影响。但目前日本央行和日本政府就是否结束宽松的货币政策存在颇多争议，令市场无所适从；日元的汇率也大起大落。

　　建议日元不做长线，在日元跌至前期低点的时候可短期关注。

　　★加元、澳元谁更强★

　　

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