沪指越过牛市“关键点”

　　■文/本报记者钟慧

　　1300点！事隔11个月，沪指昨天终于在盘中重新攻下了千三点关口。牛市是否已经悄然启动？虽然业内对此仍未完全统一意见，但越过千三点这一中国股市风雨的重要点位，中国股市蓄积已久的能量将逐步释放，已是不争的事实。

　　重上高位

　　1300点，在本轮长达4年多的熊市中，曾具有标志性意义。自2001年6月14日沪指从2245点历史高位大幅下挫以来，沪指曾接连多次下探1300点，但每每在此处化险为夷，屡屡绝地反击。2005年3月10日跌破1300点之后，直到昨天才重收失地。2005年6月6日，沪指更是最低探至998点，创出沪指8年以来的新低。在中国股市面临严峻的局势下，国家采取了一系列果断有效措施，推动证券市场的改革和发展。2005年4月29日，国家启动了股市建立以来最重大的制度改革——股权分置改革，旨在根除制约股市发展的最大障碍，解决上市公司约三分之二的股份不能流通的局面。

　　2005年以来，社保基金、保险、

企业年金、QFII等新入市或增加份额的资金陆续入市，再加上刚刚启动的外国投资者战略投资A股的办法实施，对股市不断进行“资金输血”。“监管风暴”带来了券商的洗牌，有的被关闭或托管，有的获得了央行再贷款支持，创新类券商的数量逐步增加。国家还同时修订了证券法、公司法，出台多项措施加强上市公司质量，进行“政策输血”。在国民经济稳步健康增长的大背景下，政府有关部门这些“多管齐下”的举措终于激活了股市。

　　重振未来

　　未来到底有多美？在熊市中徘徊太久的投资者能否重拾信心？数字最能够说明问题。

　　2006年新年股市开盘以来，沪指已累计上涨约140点，这是股市近两年中少有的局面。股指爬升的同时，股市人气也在急速飚升。根据中国证券登记结算公司统计数据，沪深股市投资者开户数正持续放大：2005年12月份平均每日为3500户左右，2006年1月有多个交易日新开户数突破7000户，前天更是达到8781户。截至2006年2月14日，沪深两市账户总数已近7353.5万户。机构投资者也非常活跃，基金的仓位一直很满，而QFII从去年下半年以来出现了减持债券，增持

股票和基金的显著变化，而且还在继续，对股市的看好可见一斑。

　　但是，证券分析师认为，必须冷静看到中国股市依然有很多的问题，中国股市的健康成长还有很长的路要走。上海证券交易所副总经理刘啸东认为，虽然当前影响市场的积极因素正在不断累积，但是，对于中国股市的未来，我们理应有更长远、更持久、更高层次的期待，而不能为眼前的热启动迷失了双眼。

　　从资本市场本身看，随着

股权分置改革的推进，市场的功能正在进一步完善，越来越多的上市公司正在真正把为股东创造价值作为追逐的首要目标，从而大幅提升A股市场的投资价值。截至目前，参与股改的上市公司已近半数。同时，股市结构分化特征继续保持，一方面制度变革仍将推动结构分化，另一方面，兼并、并购和重组等机会成为推动结构分化的新因素。市场将在金融产品创新、股权分置改革、行业主题投资等方面将产生较多的投资机会。

　　千三“绝地反击”大事记

　　1300点虽然只是一个简单的整数关口，但风风雨雨十几年的中国股市，赋予了1300点这个数字特殊的涵义，尤其是过去四年多的调整，1300点曾是多方保卫战的重要堡垒，在投资者心里打下了深深的烙印。

　　在1996年之前，沪深股市基本上以1300点为高点，股指在其下方运行。而在1997年到1999年间，市场围绕着1300点进行了三年的整理，而在1999年到2004年之后的5年多时间，市场基本运行在1300点上方。

　　沪市上次有效突破1300点是在1999年，凭借着“5·19”行情的强大冲击力，并且一路“高歌猛进”，造就了国内股市首次突破2000点的大牛市。从这以后一直到2004年8月，1300点始终没有受到过真正的威胁。

　　2004年9月9日，沪指收盘1284.31点，跌破1300点大关。12月沪指1300点再次被击穿，一连三个月，沪指1300点已经连续8次被突破。此后沪指渐向1000点下探。

　　2005年底2006年初，受多项利好消息刺激，沪指分别突破1100点和1200点大关，大多数投资者对新一年度整体行情的乐观预期也对新年股市形成了推升作用。在这一轮上涨行情中，沪综指已经连续拉出了九根周阳线。在2月7日，沪指曾一度冲高1297点，距离1300点仅一步之遥。昨天，沪指终于在盘中突破了1300点大关。(据新华社)

　　利好积累让中国股市逐步走牛。新华社发