海尔香港借壳融资完成

　　海尔香港借壳融资完成

　　中建电讯退出海尔电器，海尔占据74.17％绝对控股权

　　背景

　　海尔集团三次注资

　　海尔2001年就开始的第一步注资，使得集团在未成为最大股东且未发生任何现金支付的情况下拥有海尔电器的前身——海尔中建9个董事会成员中的5个席位，获得初步控制权。

　　2005年3月完成的第二步注资的结果是，利用盈利能力相对较弱的洗衣机业务使得集团成功登上公司绝对控股股东的宝座。在获得5000万港元现金的同时，进一步实现海尔电器董事会的完全控制，海尔中建也改名“海尔电器集团”。

　　对此，海尔电器表示，集团来年将继续加强手机业务及新添洗衣机业务的市场地位。同时，在圆满完成有关财务及业务经营的尽职审查、磋商具法律约束力之协议以及取得必须的批准条件后，将物色由海尔集团进一步注资的机会。

　　海尔电器执行董事崔少华此前曾表示，海尔集团正考虑向海尔电器注入青岛海尔的白色家电资产，而青岛海尔还准备先收购合肥海尔、武汉海尔、贵州海尔等4家与青岛海尔(600690.SH)存在同业竞争的业务，整合完毕后再注入香港上市公司。

　　值得关注的是，海尔电器在开始第三次注资后，海尔电器集团(1169.HK)的股价一个月内已经飙升超过了50％；不过，也有分析人士指出，海尔集团白电向海外注入，至少要通过四五步注资的步骤，操作尚存在很多困难，更需要通过国家

商务部、青岛国资局和证监会的同意，目前时间表尚难确定。

　　张浩

　　历时5年之久的海尔集团海外上市终于完成。1月7日，原“壳”公司香港中建电讯宣布退出海尔电器集团(1169.HK)，同时青岛海尔集团控股(BVI)有限公司(以下简称“海尔BVI”)也正式向德意志银行发行权证。至此，海尔集团多年夙愿得偿，成功持股超过50％成为第一大股东后，香港借壳融资也已经基本大功告成。

　　向德意志银行发行权证

　　海尔电器集团(1169.HK)1月7日在香港联合交易所发布公告，公司股东中建电讯出售给德意志银行23.3％海尔电器集团股份的交易正式完成，同时海尔BVI以每份0.1975港元的行使价格向德意志银行发行涉及同样数量股份的权证，发行价每份0.03港元。这意味着海尔集团到香港借壳融资已基本大功告成。根据此前的协议，德意志银行将为这次认购的权证支付1.18亿港元的现金。

　　2005年11月16日，海尔电器集团发布公告，公司主要股东中建电讯(0138.HK)以每股0.142港元的价格(总价约5.5亿港元)将持有海尔电器的股权全部出售给德意志银行。完成交易后，海尔BVI将会发行权证予德意志银行。据了解，这次出售

股票是中建电讯重组内容的一部分，之前该集团曾宣布以9300万港元价格使本来就拥有74％股权的中建科技完全私有化。

　　据分析，如果交易完成，权证全面行使之后，包括海尔集团、海尔投资以及海尔BVI等在内的大股东将占据74.17％的绝对控股权。据悉，公告发布后，海尔电器当日收盘价为0.231港元，已经超过每份0.1975港元的权证行使价格。

　　海尔押宝全球化

　　对于海尔集团来说，拥有上市公司绝对控股权之后，如何进一步将其打造成香港白电上市旗舰，将成为未来海外公司发展的重心。不过，就在海尔海外融资进程大获成功之际，有关海尔国内“面临空壳化”和“曲线MBO”的质疑也不绝于耳。

　　海尔集团日前宣布，2005年总收入预计为1039亿元，较2004年净增30亿元。这意味着，海尔2005年总体增长仅为0.3％左右。而海尔2004年总营收相对2003年，增长高达27％。更值得一提的是，这一总体增长还是在海外营收增长约64亿元的基础上；据此，海尔2005年的国内营收实际减少了34亿元。粗算起来，海尔2005年国内市场增长为负0.41％。

　　对此，海尔集团总裁杨绵绵说:“2005年我们主要追求从高速度增长到高质量增长的转变，我们舍弃了很多没有

竞争力的订单。”同时，杨绵绵透露，海尔品牌产品出口及海外生产销售收入将达28亿美元，较2004年20亿美元的海外营收增长40％，约合64亿元。由此，海尔集团重心逐步转移、押宝全球化，仿佛已经成为了不争的事实。

　　本报记者张浩

　　

　　海尔集团多年夙愿得偿，香港借壳融资已基本大功告成。

　　本报记者吴伟洪摄