李小加：2005年中国证券事业牛仔时代正式结束

　　

　　2005年12月10—11日，2005中国企业领袖年会暨《中国企业家》杂志20周年庆典在北京中国大饭店举行，主题为“中国企业的冠礼——解读全球商业圈的中国年轮”。图为摩根大通集团大中国区主席李小加。(图片来源：新浪财经)

　　2005年12月10—11日，2005中国企业领袖年会暨《中国企业家》杂志20周年庆典在北京中国大饭店举行，主题为“中国企业的冠礼——解读全球商业圈的中国年轮”。新浪财经独家图文及视频直播本次会议。以下为摩根大通集团大中国区主席李小加在主题论坛“金融2005，变革中成长”的精彩发言：

　　李小加：我想2005年大家对于银行的改革，

证券资本市场的开放，我是从这两个角度 切入。

    大家如果看2005年银行全面的引资上市，大规模第一次历史性的变革，还有资本市场上证券公司开始举步，这是两个反差和两大对比。

    我感觉到银行在2005年这一次大规模的开放给外资上市成功，这个大家都已经有目共睹，但是最近在中国的媒体各个方面对于这方面的评论和对它的一些评价，似乎有一定的负面的东西。

    我在这个地方我想讲一下我个人的观点，就是说我们对比一下银行业的开放和证券业的开放，我们银行界2005年是历史最佳的一个周期进行开放的，这个周期最佳的开放就是有强大的银行系统经过这么大的改革已经初步形成；第二就是强大增长的经济使得银行系统很多的问题得以缓解，相当程度上加以改善。

    但是经济实力政府可以一笔买单，一次性买单使中国银行业一下进入到最强盛期。

    可是真正的问题，将来实际上大家关心的就是经济放缓以后怎么样？

    我们自己在最强大的时候，也是自己最需要人帮助的时候，政府一次性买单，政府一次性把过去一笔勾销，但是谁会保证将来不会再出现。

    因此以前的外资想进进不来，或者是你想让人家进来对我们的冲击也太大，或者是你想让人家进来人家不进来，我们谈判的筹码最高的时候，其实应该最大的成就就是我们使得外资第一次把中国的银行业没有看成是一个最大的问题，以前总是认为这是一个最大的定时炸弹，随时会爆炸，随时是一个陷阱，怎么也不可能进，但是2005年使得全球资本市场，全球的金融把中国金融重新放入一个新的历史时段评价。也就是中国在消费业、

能源业、服务业各个方面都认为中国是全球不可缺少的环节，对全球有巨大的影响，2005年也是第一次把中国金融界真正开始纳入到全球市场，这么多大的银行都愿意进入。

　　这种情况下，我很希望国人能够保持清醒头脑，不要突然认为人家来了，突然觉得自己很自大了，这个时候要学广东人，不要看别人赚多少钱，别人拿多少好处，我们更多看看是不是对我们自己有利，对我们自己是不是长期的。否则突然发现美国银行或者是哪个银行进来短期有了利益，大家突然认为我们马上要关闭了。

    因为要把好东西一下让给外国人了。其实政府一次买单，买这么大的单将来怎么办？最好能够傍上一个垫背的，一次过去的问题解决了，将来经济放缓不一定不会再出现，这样的情况下，在我们成功的情况下把海外的金融机构拉进来，跟我们一起共担将来有可能的风险，这样一次性才能把中国金融改革走向全球，真正和国际接轨。所以真正的考验是未来。

　　反过来看证券业的开放，2005年是反差最大，是我们最黑暗的时候，这时候是不是不应该开放，最强的时候应该开放，是不是最差的时候不应该开放。

    某种意义上实际上最强的时候是你谈判筹码最好的时候，是你开放最好的期间，但是有的时候你最差的时候，不可能再好的时候，一切都需要再振兴的时候是不是也是一个很好的契机这是一个问题。

    2005年实际上是中国证券事业牛仔时代正式结束的时候，就是这个大棒基本上没有什么效率，是不是外资的银行一定比中国优越，这些外资到中国来就变得这么高尚吗？不是的。

    任何的海归，如果放在2005年以前中国市场牛仔时代，我们一个个也都可以成为牛仔，也可以抢食禁果，因为这个问题不是哪个机构天然是优越的，只是基本的基因上面是不是已经培养了一个对禁果的认识，对于大棒的认识，如果禁果太甜，大棒不容易打造的时候，世人都会吃禁果。

    但是海外资本市场长期在监管底下，每一个人的基本因素里面已经在血液里面融入对禁果的恐惧，对大棒的恐惧，对禁果的审慎，今天牛仔时代真正结束的时候，真正需要振兴的时候，完全是一个可以考虑开放的契机。银行业的改革中间，银行可以非常有魄力的一次性把历史的问题解决了，可是我们在资本市场、证券市场这么多的问题，这么多的洞，完完全全跟外面的外资一家一家谈，把我们非常非常丑陋的东西，应该属于一次性能够解决关起门来清干净的问题一家一家暴露出来，所有的外资都跟证券公司谈，政府似乎这边买一个单，那边买一个单，买的单只有拿出去以后使外资对于中国资本市场更加信心丧失的这样一种过程，为什么不能在这个过程当中真正有力度彻底能够把它明码实价，能够明媒正娶。

    证券业百年老店一件事情就可以全部彻底丧失，这种事情同床异梦不可能，不可能大家一起把未来交出去，也就是大家关心的就是对自己的未来发展有没有控制权。这种情况下，与其现在这样，大家都偷偷摸摸，实际上大家谁都清楚做什么，谁都知道出来什么样的变通的办法，什么样的大国应该有大国之风，我们真正在证券业开放就应该明码实价，就应该明媒正娶，而不是补以前的洞，证券业的开放也应该根据2005年银行的开放作一个借鉴。

    银行的开放，资本市场的开放，因为不同的原因，应该都是一个最佳期，应该是在这个时候，在不能再坏的情况下考虑有大力度的开放，谢谢！