上周五LME年会周结束后，LME3个月期铜似乎并未理会中国国家物资储备局释放铜库存的消息，以上涨报收，结束了近3周以来的高位盘整。但昨天的LME场外交易和沪铜在高开后却经历了大幅波动。
虽然在昨天亚洲时段的场外交易中，LME3个月期铜再次冲过4000美元/吨的大关，但未创新高，很快便在下午的大规模抛盘中回落。
沪铜走势大致配合，主力0601合约上摸37040元/吨的日内高点后，最终收于36600元/吨，仅上涨40元；成交量更是放出103884手的近期天量，持仓量达到75686手，为合约上市以来新高。市场对于明年全
球铜供需紧张缓解的预期，以及国储在特定条件下的抛盘行为已经使得铜价缺乏基本面的支持。
上周有消息称，中国国家物资储备局不久将出售约8万吨铜，以抑制过高的铜价，这一消息引起了市场的高度关注。
在经历了昨天的大幅波动后，上期所公布的铜期货持仓排名显示，被认为代理国储席位的中粮期货在沪铜0512合约和0601合约上分别大幅增持3817张和4155张空单，相当于抛铜39860吨。而此前就有行业官员和交易商表示，国储可能会在国内市场出售3万吨铜，并向国外出口5万吨铜。
上周，上期所铜库存再度大幅增加17490吨，这已被市场认为是国储继前周开始释放库存后的进一步举动。但是当天晚间LME和COMEX场内对于这一消息的反应非常平淡。
LME3个月期铜在当日的场内交易中收报3973美元/吨，较上周四收盘上涨33美元。同日COMEX期铜12月合约收高1.90美分，收于记录高位1.8460美元/磅。
标准银行（StandardBank）认为，全球精铜市场下半年以及今年全年仍将处于缺口。不过铜精矿库存将大量建立，并将在明年流向精炼铜市场。一旦冶炼产能利用率恢复，2006年精铜市场将过剩26.3万吨。到那时全球精铜库存才将重新建立，铜价最终踏上稳步下跌之路。
目前可以肯定的是，明年铜价将大大低于目前的水平，可能低至3000美元/吨以下。
标准银行预计，今年LME现货铜价平均达到3605美元/吨，2006年为3125美元/吨，2007年为2425美元/吨。当前可能出现价格从4000美元/吨大幅下跌的情况，正如市场周期理论所说，周期的下降通常与周期的上升一样剧烈。未来几年铜市场供应过剩的可能性增大，价格大幅下跌也是情理之中。
作者：金士星 每日经济新闻
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