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本报记者谢若闲综合报道上周，日本央行表示，最快有望于明年开始恢复加息。几乎所有的数据都表明，日本经济正在重新“升起”：失业率连续4个月下降、工业生产指数也出现连续的正增长、出口持续稳定增长、GDP(国内生产总值)同比也上升了3.3%……日本正在摆脱上世纪90年代以来地产和股市泡沫破灭引发的经济停滞。上周，日本央行表示，随着通
缩步入尾声，加上经济可望持续增长，踏入下年度后，当局调整货币政策的机会将愈来愈高，并暗示为期四年多的零息政策接近尾声，最快有望于明年开始恢复加息。日本央行的此番表态意味着，日本将抛弃经济复苏的拐杖———零利率。几乎所有的数据都表明，日本经济正在重新“升起”：失业率连续4个月下降、工业生产指数也出现连续的正增长、出口持续稳定增长、GDP(国内生产总值)同比也上升了3.3%……日本正在摆脱上世纪90年代以来地产和股市泡沫破灭引发的经济停滞。
央行官员为弃复苏拐杖造势
日本经济从上世纪50年代的高速增长期，直到90年代初，一直走在世界经济的前列。自1990年2月，以陷入债券、股票、日元汇率“三重疲软”为标志，日本经济的不景气足足持续了约14个年头。对于日本经济来说，过去的14年无疑是一个充满伤痛的历史。过去14年来，也曾多次出现过“假黎明”，最明显的就是1996年到1998年，但复苏的迹象最终演变成一场新的衰退，带来了银行危机。为了对抗经济衰退和通货紧缩的威胁，自2001年3月，日本央行实施极为宽松的货币政策，即日元的实际利率为零。改变发生在2002年，当年日本经济开始步入周期性回升，但其反弹力度不强；2003年日本经济持续复苏，取得了2%的增长，经济复苏曙光初现；2004年12月14日的日本政府经济财政咨询会议上，经济财政大臣竹中平藏，宣布日本经济已走出低迷，从而正式给这场明治维新以来历时最久的经济萧条划上了句号。上周，日本央行的一番话为这种乐观情绪作了最新的注脚。日央行表示，随着通缩步入尾声，加上经济可望持续增长，踏入下年度后，当局调整货币政策的机会将愈来愈高。并暗示为期四年多的零息政策接近尾声，最快有望于明年开始恢复加息。10月11－12日召开月度会议后，日本央行理事会的9名成员已就该国经济形势达成一致“谨慎的乐观”。此前日本央行官员就多次对外暗示，到今年年底，日本核心居民消费物价指数（CPI）有望结束“连跌七年”的局面，即意味着困扰其10余年的通货紧缩局面即将结束。10月18日，日央行副行长岩田一政在上议院金融事务委员听证会上表示，尽管核心CPI现在仍然在下降，但预计日本经济将持续温和复苏。导致价格下跌的特殊因素将减少，大概在今年年底时，核心CPI年率可能回升到零或转为正值。就在此前的几天，即10月15日，日本央行副行长岩田一政也曾对外表示，当日本央行结束目前的宽松货币政策后，则该央行自然而然将转向以利率为中心的货币政策上来。
经济媒体聚焦日本经济复苏
“一切似乎都在恢复本来的面目”，英国《经济学人》杂志的总编辑比尔·艾默特再次站在东京的街头时不由得这样感慨。15年前，正是他，以《太阳也西沉》(TheSunAlsoSets)为题，对当时如日中天的日本经济进行了百般揶揄；而15年后，他以《太阳照样升起》(TheSunAlsoRises)为题，对其在日本见到的繁荣景象进行了报道。“当年写《太阳也西沉》时，我认定日本的时代已经过去。但今夏当我们取得很多正面材料之后，我对日本另眼相看，太阳照样能够重升，”艾默特说。几乎是同时，10月初，英国《经济学人》、《金融时报》、美国《新闻周刊》等具有国际影响力的媒体都把目光转向了日本经济的复苏。《经济学人》用“渐进”这个词来形容日本经济的复苏。它的报道称，种种迹象表明，日本经济经过一年多的再次调整，一直阻碍复苏的企业设备投资过剩、员工过多、拖欠债务过大的问题已经基本消除。“日本正在从过去15年的债务和通货紧缩的束缚中挣脱出来。国内一片乐观。”摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠也感受到了这份乐观。“我最近到日本调研时，感受到了东京对未来经济走势高涨的乐观预期。我碰到的投资者几乎都认为日本将出现内需拉动型的经济繁荣周期，”谢国忠说。在谢国忠看来，仅仅6个月时间，东京的市场预期就完全发生了转变。“这是近10年来充斥市场的最乐观的情绪，韩国过去10年都没有出现过这样的乐观情绪。”谢国忠说。10月20日，日本中央银行发表的《地方经济报告》也非常有信心地指出：“日本经济已经走出原地踏步的状态。”瑞士信贷第一波士顿的经济师YukariSato甚至在《金融时报》上撰文称“这是日本经济的拐点”。
还需待在“加护病房”
并非所有人都对日本经济的复苏持乐观态度。尽管官方一再强调，此次的日本经济复苏态势将会持续下去，但是仍然有73%的受访者表示，他们坚信日本萎靡的经济状况在一年内难有改变。日本前央行副行长山口泰(YutakaYamaguchi)也表示，日本目前的经济复苏尚不足以能结束通缩。英国权威经济杂志《经济学人》称，日本经济现在的问题是，第一，这一进程是否会持续下去；第二，债务、通货紧缩、腐败、劳动者保护等历史包袱是否会压垮变化带来的利益，也即日本能否很快回到正常国家的行列开始发展。“鉴于日本经济自1999年始，出现了几次回升的反复，而且制约日本经济复苏的主要问题，比如通货紧缩、消费低靡、财政危机、外部风险等尚未完全解决，日本经济是否步入了平稳发展时期还需要再观察一些时日，”中国社会科学院亚太所李素华说。“近期的日本经济复苏是脆弱和不稳定的。”日本著名左翼经济学家伊藤诚在其发表于2005年4月号美刊《每月评论》的文章中说。这篇题为《陷入结构性困境的日本经济》的文章称，四个因素使日本经济复苏受到结构性制约：一是促进日本经济复苏的国际环境充满不确定性，二是日本引进的新自由主义政策一直在持续地加深国家财政危机，三是大多数日本工人正面对日益恶化的工作生活条件，四是日本总人口趋于减少。英国《金融时报》的观点与伊藤诚不谋而合。10月4日《金融时报》的一篇文章称，乐观还为时过早，日本的经济复苏仍需“拐杖”。该文分析说，从长远看，日本经济前景仍存在严重的结构性风险。第一个风险是日本官方过快提高利率和税收将扼杀经济复苏。其次，经济好转的根基仍很薄弱，经济上升主要是因为资本支出扩大。但持续稳健的经济复苏的必要基础———家庭支出仍处于疲软状态。这使得日本经济近期仍将主要依赖出口的持续增长。“日本经济病情已大幅好转，但在病情尚未完全痊愈前，不可掉以轻心而停止投药，目前还需待在‘加护病房’，经数年调养后日本经济方可完全复苏。”2005年10月9日，日本野村总合研究所主任研究员辜朝明在东京的一场演讲中这样说。（晓航／编制）（来源：金羊网）
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