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美国股市上周五最终以上涨报收，从而延续了1周以来的优异表现。当周美国股市收盘连续第二周以上涨报收，但与前一周的小幅上涨有所不同，当周美国股市的上涨幅度相当可观。
道琼斯工业股票平均价格指数涨上周五上涨了8.17点至10530.76点，涨幅0.08%；该指数上周累计上涨127.99点，涨幅达1.2%。纳斯达克综合指数上周五上涨了9.21点至2169.43
点，涨幅0.43%；该指数上周累计上涨79.55点，涨幅高达3.8%，是自5月20日以来涨幅最大的一周。标准普尔500指数上周五上涨0.2点至1220.14点，涨幅0.02%。该指数上周涨21.73点，涨幅1.8%，是自9月9日当周以来涨幅最大的一周。
上周美国股市的上涨缘自美国第三季度3.8%的GDP增长率以及伯南克获美联储主席提名这两条好消息。国际原油价格回落至60美元/桶附近、上市公司财政季度报告乐观以及上周四公布的强劲生产率报告和好于预期的零售额数据，这些因素共同作用造就了上周美国股市的较大幅度上涨。
但上周仍然有许多不利于美国股市的消息，只是在市场上涨的过程中，这些因素被市场所忽视。首先当然是美联储在周二公布的继续抬升利率25个基点至4%的消息。其次是周五美国劳工部公布的10月非农就业人数增长5.6万，远低于市场10万人的增长预期。另外，虽然薪酬增长幅度仍然低于生产力增长水平，但小时薪酬0.5%的涨幅超过了市场0.2%的增幅预测。最后是一些上市公司公布的财政季度报告不尽如人意，如著名的电脑公司戴尔、道指成份股弗莱森电讯等。
美国股市目前的市值只相当于上市公司2006年预期收益的14倍，而且已公布的上市公司业绩报告显示大多数企业利润仍在增长当中，并且流动资金相当充裕，这都将为股市的上涨提供源动力。国际原油价格至少从目前来看依然处在一个回落的过程当中，美国政府正在努力地将通货膨胀控制在一个可以承受的范围内。因此我们也发现前几个交易日各个行业齐头并进的情况已经不复存在，上周五只有医疗保健行业（以辉瑞制药NYSE：PFE为代表）和高科技行业（以甲骨文NASDAQ：ORCL为代表）成为支撑大盘的力量。
但笔者认为问题依然存在，首先美国利率水平将提升到一个什么样的程度恐怕目前就连联储主席自己都不能确定；其次，上周五公布的非农就业人数和薪酬增长数据无疑为最近美国良好的数据市场泼了一盆冷水，该数据显示通货膨胀开始蔓延到工资领域，这势必引发市场担忧。
由于美国股市疲软的态势已经维持了一段时间，散户投资者纷纷从基金中撤资，基金经理为增加对资金的吸引力在年底会加大短线资金操作以增加基金业绩。而另一方面，前期迟迟未有良好表现的金融股在最近呈现出良好的走势，这都有可能带动股市在第四季度上涨。
从技术上分析，美国股市上周涨幅相当可观，目前已经存在获利回吐的压力，如果在随后几个交易日中市场缺少企业的良好消息或经济数据的刺激，短期美国股市有可能出现回调的走势。
《国际金融报》 (2005年11月07日 第七版)
作者：本报特约作者潘登发自上海
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